股民老冯和基民小张上周做了一个同样的决定，老冯抛掉了手中一部分A股，小张则赎回了一部分基金，他们这样做都是因为参加认购南方基金的QDII。老冯说A股太贵让他不塌实，他要用境外投资配置资产；小张则只是希望尝试尝试，他说他还是非常看好A股的，但全球投资是迟早的事，他必须尽早学习。

　　南方QDII的配售让热切购买的投资人有点郁闷，好在又一只QDII华夏全球精选基金将在9月27日发行了，记者了解到，有关方面正在加快推出QDII的步伐，十一前后QDII有望迎来发行高峰。虽然都是境外投资，不过各家公司的产品还是颇有不同的，这里我们把即将推出的几家公司的QDII凑在一起，可谓各有优势，买哪家您自己定。

　　华夏基金

　　锁定全球市场

　　据了解，华夏全球精选基金为股票型基金，主要投资于美国、欧洲、日本、香港以及新兴市场等全球市场。该基金在资产配置方面表现出了积极的进取性，其中投资于股票等权益类证券的比例不低于基金资产的60%，对港股、H股的投资比例大约为30%左右。在个股精选策略方面，华夏全球精选基金将在借鉴投资顾问普信全球投资服务公司的全球股票投资理念和投资策略的基础上，以国际化视野精选具有良好成长潜能、价值被相对低估的行业和公司进行投资。对个股进行成长性分析和价值评估，并在全球地区和行业框架下进行比较分析，选取最具投资价值的股票构成备选股票池。随着国内证券市场的持续上涨，A股市场整体估值水平日益走高，这在客观上需要投资者在A股市场之外寻求避险品种。目前，华夏基金已为境外投资配备了40余人的专业团队。其境外投资顾问美国普信集团为美国最大的独立资产管理公司之一，目前管理资产规模达3800亿美元，该公司还是中国全国社保基金QDII投资管理人。

　　上投摩根

　　看好亚太市场

　　上投摩根拟发行的这只新产品的投资范围主要锁定在了亚太地区。上投摩根投资副总监、海外业务负责人杨逸枫表示，和其他基金QDII投资全球市场不同，上投摩根这只产品将会重点关注亚太新兴市场的股票市场。杨逸枫解释说，因为亚太市场有中国和印度两个人口超过10亿的经济体，有强劲的内需动力，亚太国家对全球经济增长率的贡献度已经超过了60%。近年来亚太各地的股市表现令人瞩目，来自彭博资讯的一组数据，截至8月31日，过去五年，亚太平均涨幅达248%，其中，印度市场涨幅达352%，印尼市场涨幅324%，韩国市场涨幅135%，新加坡涨幅128%，而我国A股市场过去五年的涨幅为121%。

　　亚太的这些市场过去都已经实现了很高的涨幅，是否还有继续增长的空间？这些市场的股票还有投资价值吗？杨逸枫说，这需要从估值的角度去看，韩国、澳大利亚、新加坡及港股的市盈率都小于20，远远低于中国A股，仍然值得投资。而且，亚太市场与中国市场的股指相关性较低，可以有效分散风险。

　　至于基金QDII在投资者的组合中应该占比多少？杨逸枫表示，虽然在自己投资的组合中，60%至70%的资金都投资了海外市场，但是她建议国内投资者初期不用投入那么高，15%至20%的资产比较合适。

　　嘉实基金

　　挖掘境外中国股票

　　嘉实首只QDII基金将主要投资于海外中国股票，包括在香港上市的国企股、红筹股、在美国上市的N股和在新加坡上市的S股。“我们要做中国资产的投资专家。”嘉实基金副总经理窦玉明说。

　　窦玉明认为，从投资的角度看，首先是有充足的投资标的。目前，在香港上市的国企股和红筹股已经达到了234家，市值约1.2万亿美元；已经有26家企业在纽约交易所上市，40家中国企业在纳斯达克上市，总市值约260亿美元，在新加坡上市的中国企业达到50家，市值约490亿美元。其次，海外中国股票有非常好的资质和业绩，截至2006年12月底，A股指数的加权平均每股收益为0.23元，而海外中国股票的加权平均每股收益为0.528元。从估值角度看，按照2007年7月2日的价格计算，A股指数的静态市盈率为43.84倍，沪深300指数的市盈率为39.68倍，海外中国股票的静态市盈率为19.75倍。

　　窦玉明解释：“从上述这些数字，我们并不能简单的得出A股高估或是海外中国股票低估的结论，但从基本面投资的角度我们看到，在海外市场，购买完全一样的资产，我们用的是更便宜的价格，也就是说，投资的安全边际更高。”

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