报告、王铭锋撰写日期：2008-05-08

　　3月中旬以来，美国债券市场各期限品种的收益率均出现了明显的上升(图1)，投资者的通货膨胀预期也开始转强(图2)0美联储部分官员也几次表示了对通胀加剧的担忧。这都在情理之中，在美联储连续多次大幅降急之后，无论是市场投资者，还是美联储木身，都有充足的理山担心以降急刺激经济的方式会使未来的通胀风险进一步加大。