(1)节后股市呈现震荡盘整格局，股市热点分散，转换迅速，主流板块表现不佳。从本周基金仓位变化情况来看，基金仓位继续小幅下降，仍以小幅调整持仓结构为主。从策略来看基金的操作整体偏谨慎，这说明基金在此轮反弹中并非主要的做多力量，利用上涨调整结构则印证了股市各板块出现的震荡分化。
(2)5月16日测算数据显示，平均来看，各类型基金的仓位水平均比前周有所下降。股票型基金平均仓位为78.24%，相比前周下降0.86%；偏股混合型基金平均仓位75.88%，相比前周下降0.75%；配置混合型基金平均仓位63.93%，回落0.91%。其他基金数量较少的各类型基金，如偏债混合、转债混合等平均仓位均有不同幅度下降。本周总体上股市震荡整理，指数基本收平，因此平均仓位下降继续反映出基金整体上处于净卖出状态。
(3)分析单个基金的仓位水平，本周多数基金仓位小幅下降。显示仓位增幅2%以上的基金仅有29只；其中仅4只基金仓位明显增加(仓位增幅5%以上)，这与前周相比相差不大。而本周显示减仓2%以上的基金则多达77只，其中仓位降幅超过5%的基金有7只。基金仓位调整分化的趋势和前周相比没有明显改变。
(4)本周基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)数量占比继续下降4%至16.73%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比略增1%至35.4%左右；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比继续上升3%至33.86%；仓位较轻或轻仓基金占比保持在14%左右。
(5)受到CPI高企、准备金率第四次上调等不利因素的影响，本周股市处于震荡整理态势，主流蓝筹板块表现疲软；但意外发生的地震并未对股市带来明显冲击，反而使活跃的中小盘行情得以延续和扩散。这种热点转换快速的震荡行情对基金的投资操作带来较大难度，也证明基金并非行情主导。从基金策略层面看，以调仓为主仍是多数基金的主要策略；在缺乏方向预期的市场上，基金难以大规模参与。主要配置中小盘个股的中小规模基金获益较多，而不少基金则显示出对部分热点板块进行波段操作的迹象。
(6)从基金仓位变化趋势来看，基金近期策略仍保持相对谨慎的心态。但连续两周仓位小幅下降是否证明基金转向看空仍有待观察；目前来看，加大结构调整力度，把握小波段投资机会是主流，这意味着短期内后市仍将维系上下两难的格局。
(7)从基金公司层面看，从仓位水平和近期仓位变化上可以明显看出，基金公司之间的策略分化仍如同以往；中小基金公司策略相对积极，而几家大基金系则仍偏谨慎。这从近期基金业绩表现的分化上也可看出，偏积极的基金对于阶段投资机会的把握相对较好。如果股市继续震荡上涨的态势，那么基金之间短期业绩表现的分化也很可能延续目前的格局。
表1：基金仓位测算数据
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基金仓位一周测评 |
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| 股票型 | ||||||||
| 基金代码 | 基金名称 | 基金类型 | 基金公司 | 5月16日 | 5月9日 | 仓位增减 | 仓位水平 | 可靠性 |
| 前15名 | ||||||||
| 519100 | 长盛100 | 股票型 | 长盛基金 | 96.55% | 95.34% | 1.20% | 重仓 | 高 |
| 020011 | 国泰300 | 股票型 | 国泰基金 | 96.34% | 95.55% | 0.80% | 重仓 | 高 |
| 519300 | 大成300 | 股票型 | 大成基金 | 95.68% | 96.65% | -0.97% | 重仓 | 高 |
| 510180 | 180ETF | 股票型 | 华安基金 | 94.45% | 95.55% | -1.09% | 重仓 | 高 |
| 200002 | 长城久泰 | 股票型 | 长城基金 | 94.36% | 95.44% | -1.08% | 重仓 | 高 |
| 161604 | 融通深100 | 股票型 | 融通基金 | 94.24% | 93.36% | 0.89% | 重仓 | 高 |
| 519994 | 长信金利 | 股票型 | 长信基金 | 93.35% | 92.55% | 0.80% | 重仓 | 高 |
| 110003 | 易方达50 | 股票型 | 易方达基金 | 93.35% | 94.33% | -0.98% | 重仓 | 高 |
| 040002 | 华安MSCI | 股票型 | 华安基金 | 92.79% | 91.33% | 1.46% | 重仓 | 高 |
| 161607 | 融通巨潮 | 股票型 | 融通基金 | 92.35% | 93.67% | -1.32% | 重仓 | 高 |
| 160605 | 鹏华50 | 股票型 | 鹏华基金 | 92.35% | 90.35% | 2.00% | 重仓 | 高 |
| 590002 | 中邮成长 | 股票型 | 中邮创业基金 | 91.49% | 93.23% | -1.74% | 重仓 | 高 |
| 180003 | 银华88 | 股票型 | 银华基金 | 90.34% | 92.78% | -2.43% | 重仓 | 高 |
| 590001 | 中邮优选 | 股票型 | 中邮创业基金 | 89.87% | 92.55% | -2.67% | 重仓 | 高 |
| 510081 | 长盛精选 | 股票型 | 长盛基金 | 89.78% | 92.36% | -2.58% | 重仓 | 高 |
| 后15名 | ||||||||
| 162203 | 荷银稳定 | 股票型 | 泰达荷银基金 | 66.53% | 68.35% | -1.83% | 中等 | 高 |
| 162209 | 荷银市值 | 股票型 | 泰达荷银基金 | 66.26% | 69.09% | -2.84% | 中等 | 较高 |
| 240005 | 华宝增长 | 股票型 | 华宝兴业基金 | 66.06% | 64.55% | 1.51% | 中等 | 较高 |
| 519688 | 交银精选 | 股票型 | 交银施罗德基金 | 65.92% | 68.57% | -2.64% | 中等 | 较高 |
| 000021 | 华夏优增 | 股票型 | 华夏基金 | 65.33% | 67.22% | -1.89% | 中等 | 较高 |
| 519694 | 交银蓝筹 | 股票型 | 交银施罗德基金 | 65.16% | 65.60% | -0.44% | 中等 | 较高 |
| 050009 | 博时新兴成长 | 股票型 | 博时基金 | 64.56% | 64.51% | 0.05% | 中等 | 高 |
| 161605 | 融通成长 | 股票型 | 融通基金 | 64.56% | 60.25% | 4.32% | 中等 | 高 |
| 202002 | 南稳贰号 | 股票型 | 南方基金 | 64.17% | 64.22% | -0.06% | 中等 | 中等 |
| 050008 | 博时成长 | 股票型 | 博时基金 | 63.60% | 64.94% | -1.34% | 中等 | 高 |
| 160505 | 博时主题 | 股票型 | 博时基金 | 63.59% | 65.26% | -1.67% | 中等 | 高 |
| 040001 | 华安创新 | 股票型 | 华安基金 | 63.57% | 65.22% | -1.65% | 中等 | 较高 |
| 050201 | 博时价值2 | 股票型 | 博时基金 | 63.24% | 63.43% | -0.19% | 中等 | 中等 |
| 202001 | 南方稳健 | 股票型 | 南方基金 | 60.42% | 58.43% | 1.99% | 中等 | 中等 |
| 050001 | 博时价值 | 股票型 | 博时基金 | 58.43% | 62.58% | -4.15% | 较轻 | 较高 |
| 偏股混合型 | ||||||||
| (前10名) | ||||||||
| 375010 | 上投优势 | 偏股混合 | 上投摩根基金 | 87.64% | 87.72% | -0.07% | 重仓 | 较高 |
| 160610 | 鹏华动力 | 偏股混合 | 鹏华基金 | 87.55% | 86.77% | 0.78% | 重仓 | 较高 |
| 161005 | 富国天惠 | 偏股混合 | 富国基金 | 86.71% | 87.78% | -1.07% | 重仓 | 较高 |
| 070010 | 嘉实主题 | 偏股混合 | 嘉实基金 | 86.24% | 89.88% | -3.64% | 重仓 | 较高 |
| 290002 | 泰信策略 | 偏股混合 | 泰信基金 | 85.89% | 82.07% | 3.82% | 重仓 | 高 |
| 460002 | 友邦成长 | 偏股混合 | 友邦华泰基金 | 85.70% | 87.11% | -1.40% | 重仓 | 中等 |
| 400003 | 东方精选 | 偏股混合 | 东方基金 | 85.34% | 83.66% | 1.68% | 重仓 | 较高 |
| 020009 | 国泰金鹏 | 偏股混合 | 国泰基金 | 85.07% | 84.17% | 0.90% | 重仓 | 高 |
| 020005 | 国泰回报 | 偏股混合 | 国泰基金 | 85.04% | 86.45% | -1.41% | 重仓 | 较高 |
| 240008 | 华宝收益 | 偏股混合 | 华宝兴业基金 | 84.76% | 85.67% | -0.91% | 较重 | 较高 |
| (后10名) | ||||||||
| 320001 | 诺安平衡 | 偏股混合 | 诺安基金 | 66.34% | 67.98% | -1.64% | 中等 | 中等 |
| 110001 | 易方达增长 | 偏股混合 | 易方达基金 | 65.76% | 68.01% | -2.25% | 中等 | 高 |
| 398001 | 中海成长 | 偏股混合 | 中海基金 | 63.73% | 63.74% | -0.01% | 中等 | 中等 |
| 519015 | 海富通精选贰号 | 偏股混合 | 海富通基金 | 63.56% | 65.33% | -1.77% | 中等 | 较高 |
| 200001 | 长城平衡 | 偏股混合 | 长城基金 | 63.36% | 60.34% | 3.02% | 中等 | 中等 |
| 162207 | 荷银效率 | 偏股混合 | 泰达荷银基金 | 63.33% | 60.66% | 2.67% | 中等 | 中等 |
| 100016 | 富国天源 | 偏股混合 | 富国基金 | 63.24% | 61.34% | 1.90% | 中等 | 中等 |
| 180001 | 银华优势 | 偏股混合 | 银华基金 | 62.58% | 65.91% | -3.33% | 中等 | 高 |
| 163402 | 兴业趋势 | 偏股混合 | 兴业基金 | 58.29% | 58.52% | -0.23% | 较轻 | 高 |
| 161601 | 融通新蓝筹 | 偏股混合 | 融通基金 | 57.09% | 60.32% | -3.23% | 较轻 | 较高 |
| 配置混合型 | ||||||||
| (前5名) | ||||||||
| 420001 | 天弘精选 | 配置混合 | 天弘基金 | 87.59% | 89.72% | -2.14% | 重仓 | 较高 |
| 400001 | 东方龙 | 配置混合 | 东方基金 | 83.19% | 87.90% | -4.71% | 较重 | 较高 |
| 530005 | 建信优化 | 配置混合 | 建信基金 | 82.69% | 87.75% | -5.06% | 较重 | 较高 |
| 070006 | 嘉实服务 | 配置混合 | 嘉实基金 | 82.58% | 83.72% | -1.14% | 较重 | 中等 |
| 150103 | 银河银泰 | 配置混合 | 银河基金 | 81.24% | 79.35% | 1.89% | 较重 | 中等 |
| (后5名) | ||||||||
| 540001 | 汇丰2016 | 配置混合 | 汇丰晋信基金 | 42.30% | 46.35% | -4.05% | 较轻 | 较高 |
| 162205 | 荷银预算 | 配置混合 | 泰达荷银基金 | 38.56% | 34.77% | 3.79% | 轻仓 | 中等 |
| 050007 | 博时配置 | 配置混合 | 博时基金 | 34.26% | 35.65% | -1.39% | 轻仓 | 中等 |
| 253010 | 德盛安心 | 配置混合 | 国联安基金 | 34.23% | 33.26% | 0.98% | 轻仓 | 中等 |
| 310318 | 盛利配置 | 配置混合 | 申万巴黎基金 | 25.57% | 21.47% | 4.11% | 轻仓 | 中等 |
| 偏债混合型 | ||||||||
| 121001 | 融华债券 | 偏债混合 | 国投瑞银基金 | 29.03% | 24.17% | 4.86% | 轻仓 | 中等 |
| 202101 | 南方宝元 | 偏债混合 | 南方基金 | 13.53% | 14.42% | -0.89% | 轻仓 | 高 |
| 217008 | 招商增利 | 偏债混合 | 招商基金 | 13.24% | 10.70% | 2.54% | 轻仓 | 较低 |
| 151002 | 银河收益 | 偏债混合 | 银河基金 | 11.70% | 8.21% | 3.49% | 轻仓 | 较低 |
| 510080 | 长盛债券 | 偏债混合 | 长盛基金 | 9.34% | 14.35% | -5.01% | 轻仓 | 较低 |
| 债券型 | ||||||||
| 前3名 | ||||||||
| 070005 | 嘉实债券 | 债券型 | 嘉实基金 | 10.33% | 11.34% | -1.01% | 轻仓 | 较低 |
| 288102 | 中信双利 | 债券型 | 中信基金 | 5.24% | 4.33% | 0.91% | 轻仓 | 较低 |
| 202102 | 南方多利 | 债券型 | 南方基金 | 4.36% | 3.55% | 0.81% | 轻仓 | 较低 |
| 后3名 | ||||||||
| 519519 | 友邦增利A/B | 债券型 | 友邦华泰基金 | 2.32% | 1.24% | 1.08% | 轻仓 | 较低 |
| 050006 | 博时债券B | 债券型 | 博时基金 | 1.72% | 1.15% | 0.57% | 轻仓 | 较低 |
| 020002 | 国泰债券 | 债券型 | 国泰基金 | 1.35% | 1.35% | 0.00% | 轻仓 | 较低 |
| 保本型 | ||||||||
| 202202 | 南方避险 | 保本型 | 南方基金 | 42.43% | 40.23% | 2.20% | 较轻 | 中等 |
| 020008 | 金鹿保本 | 保本型 | 国泰基金 | 20.36% | 23.55% | -3.19% | 轻仓 | 较低 |
| 620001 | 宝石动力 | 保本型 | 金元比联基金 | 15.23% | 17.57% | -2.33% | 轻仓 | 中等 |
| 180002 | 银华保本 | 保本型 | 银华基金 | 13.35% | 15.36% | -2.01% | 轻仓 | 较低 |