大盘在连续三天的小幅下跌后，迎来了本阶段行情的首根长阴。上证指数下跌4.48%，退守3400点，部分业内人士认为，地震等对市场的利空消息正在逐渐消化，昨日的大跌有点意外，但也难以为继，短线震荡整理更可能成后市的常态。

　　市场对利空滞后反应

　　伴随四川当地余震不断，市场投资者的情绪也势必会受到影响。兴业证券投资策略分析师张忆东在接受记者采访时认为，地震对中国经济的实质影响是有限的；不过，地震后还有余震不断发生，地震对市场的影响并不是一次性的。

　　国信证券投资策略分析师汤小生也认为，地震“后遗症”也将在市场上有所表现，这无疑也加重了投资者的心理负担。

　　汤小生表示了地震对经济影响的担忧。伴随时间的推移，西南地区的地产业受到影响，银行业的不良贷款率有可能提升，而且灾后重建中，原材料价格的上涨必然会拉到PPI的上扬。目前香港股市也出现了反弹后的调整，也给了A股继续向下的动力。

　　博弈引致行情复杂筑底

　　这是政策利多与经济基本面实质放缓之间的博弈，在这种博弈中，震荡行情将成为常态，但市场也不宜看得过于悲观。记者采访到的几位业内人士几乎一致地表达了这样的想法。

　　一位知名券商的资产管理部门负责人认为，目前市场在宏观面不确定的前景下正进行筑底，一方面宏观调控的效应滞后显现，另一方面地震等因素，也使投资者的信心有所动摇。但奥运等机遇当前，市场也不宜过于悲观，在复杂筑底完成后，行情或将迎来升浪。

　　兴业证券张忆东认为，上市公司业绩增长放缓才刚开始，目前也还不是长期资金进行价值投资而介入的时候。而在这次为期逾三个交易周的反弹中，游资才是做多的主要动力。在政策利多与上市公司业绩增长放缓的博弈之间，市场也自然难以摆脱震荡的主调。

　　国信证券汤小生认为，这次地震引发的对市场的影响，也基本上抵消了印花税下调的利好效应，但目前来看，“4?24”井喷行情当天留下的向上跳空缺口仍将对股指有较强的承接力。未来大盘在震荡中还会有盘升的过程，但汤小生也表示，已降低了地震前对二季度探低回升行情回升高度的预期。