“红五月”最终只成为了一个梦想。

　　4月底的A股“井喷”行情之后，整个5月几乎呈现出震荡下滑走势，上证指数在5月第一个交易日的收盘位——3761.01点，也成为了5月份的最高收盘价。

　　不过，机构资金却在5月份呈现出净流入的状态，这给之后的行情似乎留了一些希望。

　　大智慧Topview的数据显示，截至本周三的整个5月，虽然上证指数同期下跌了约8%，但机构资金却在沪市A股净流入了63.79亿元。

　　抛售-买入-抛售

　　数据显示，机构资金基本上呈现出先趁反弹大举抛售，之后再逐步买进，最后一周又开始逐步卖出的策略。

　　Topview的数据显示，机构资金在5月12日之前连续加码抛售沪市A股，5月9日和12日两天净卖出额分别达到了40.83亿元和23.11亿元。

　　巧合的是，在“5·12”四川汶川大地震发生之后，5月13日开始机构便大举买入，而净买入额以5月13日至16日四个交易日最集中，分别达到了45.26亿元、18.55亿元、30.82亿元和31.02亿元。

　　机构资金持续净流入的状况一直持续到上周五，不过，净流入额呈现出减少的态势，其间指数则逐级走低。

　　到本周一开始，机构反手抛售，周一和周二连续净卖出11.45亿和17.74亿元。而周三则小幅净流入3.47亿元。

　　大举进入煤炭石油

　　抛弃地产银行

　　从大的板块来看，煤炭石油板块5月份最出风头，吸引了大量资金流入。而房地产则大多数时间都被机构抛弃，银行板块也遭到机构大举减持。

　　Topview的数据显示，截至本周三的这18个交易日中，上海A股中的煤炭石油板块仅2个交易日呈现出机构资金净流出的状态，其余16个交易日均为净流入。

　　5月22日和23日，沪市煤炭石油板块分别吸引了26.15亿和19.58亿元的资金，达到高潮。这两个交易日，仅中国石油就分别净流入了2.5亿和3.72亿元的资金。

　　从机构持仓占比(流通盘加权)数据中，近20个交易日中煤炭采选业中机构持仓比上升了4.5%，位列所有板块增速第一位，达到了41%。石油和天然气开采业机构持仓比上升了2.3%，位列增速次席，持仓占比为19%。

　　另外，电力行业多数交易日也呈现机构资金净流入状态。

　　房地产行业为5月份最不被机构看好的大板块。18个交易日中有16个交易日为净流出。只有5月13日和本周三有少量的净流入。近20个交易日，地产板块机构持仓占流通盘的比例下降了1.3%，至20%。

　　银行、钢铁板块基本上净流入和净流出的天数相当。

　　银行板块在5月的前6个交易日遭到了机构的大举抛售，5月9日一天机构资金就净流出了45亿元之多。总体来说，银行板块机构资金在净流出，近20个交易日中机构持仓占流通盘的比例下降了4.1%，至21%。

　　钢铁板块则在5月的后两周遭到机构的抛售，5月19日开始的连续7个交易日，机构均在净抛售钢铁股，其中5月22日净抛售了约8.45亿元。程远