报告、王天一撰写日期：2008-06-02

　　2007年，军工集团总收入和总资产都保持了较快的增长速度。11家军工集团实现总收入同比增长18%。连续三年保持了较快增速，增长幅度高于中央企业平均水平。3年来，军工集团总收入年均增速达到21%，比同期中央企业增速高1.3个百分点。

　　2007年国防开支预算为3509.21亿元，实际执行数为3553.9亿元，增长19.27%。2006年中国军费实际执行数为2979亿元，增长23%。2008年中国军费预算为4178亿元，增长17.59%。在军费中，武器装备、人员薪水和武器维持各占据1/3，考虑到人力成本的增加和能源价格的上涨，从2007年开始，武器装备开支的增长速度呈明显下滑趋势。

　　在军费增长的带动下，军工企业军品收入保持增长，同时民品成为军工行业收入的增长的主要力量，除了汽车摩托车仍然是民品收入的主要来源之外，民品中的核工业、民用航天、民用飞机、民用船舶产品总规模快速增长，对增长的贡献率上升，成为民品业务新的亮点。

　　2007年11家军工集团利润总额同比增长104.4%，效益再创历史新高。近3年，军工经济效益增速屡创新高。3年利润增加2倍多，年均增速达到75%。经济效益呈现大幅度提高，主要是出口增长和科技创新带来的结果。2007年，11家军工集团和民爆行业的52家A股上市公司的主营业务收入同比增长16%，和整个军工集团的收入增长水平相当，说明上市公司保持了与行业基本一致的整体向好趋势。

　　收益于行业的快速发展和在领域中的龙头地位，航空航天、船舶和新能源板块中的军工企业是行业中的亮点。其中航空制造类上市公司2007年主营业务收入和净利润同比增长40%。航天类上市公司的营业收入和净利润近三年复合增长率分别是35%和33%。船舶制造类上市公司营业收入和净利润复合增长率分别是80%和300%。

　　2008年1季度，军工板块上市公司主营业务收入同比增长41%，净利润同比增长142%，显示了强劲的发展动力。其中一航集团、航天科技、中国船舶重工、中国船舶工业集团上市公司的营业收入分别增长了88.9%、57.8%、126.8%和170.6%。

　　2008年政策推动和关键事件将引导军工行业的发展。3月份台湾大选中国民党的当选使得对台武备高潮告一段落，未来军品订单的可能出现调整的趋势。国防科工委和信息化产业部的合并使得未来军工企业的市场化改革加速，高科技民品获得更好的发展。而抗震救灾再次向我们展示了国防建设的重要性和我军在关键装备方面的不足。下半年神七的发射将使我国航天工业发展再上一个台阶。