陈天翔

　　如果宏观经济出现结构性调整，有经济晴雨表之称的股市还会有机会吗？现在发行股票型基金怎样才能为投资者带来回报呢？友邦华泰价值增长基金经理汪晖于日前接受《第一财经日报》采访时表示，市场下跌反而为专业投资者带来了双重机会。

　　汪晖称，一方面，经济模式的转型、在部分行业出现的减速和不景气会给一些企业带来难得的低价并购扩张的大好时机，很多企业有机会在下一轮经济周期中占据更有利的地位，迎来更大的增长。“这样的故事曾经出现在水泥、建材和电解铝行业，今后几年将在航空业、钢铁业和房地产行业陆续上演。”另一方面，股市回调带来了股价的下跌，一些好公司在牛市时股价早就炒上了天，而市场调整后，专业投资者却能用非常便宜的价钱买入那些未来会超常规发展的好公司，从而在股市调整结束后的下一轮上涨中迎来可观回报。”

　　“从这个意义上讲，目前的经济结构转型和市场的大幅波动，反而是专业投资者的双重机会——能以更便宜的价格买到未来会变得更好的公司。”他还认为，从陆续出炉的宏观数据来看，经济的结构性调整已成定局。依靠低廉的能源、人力成本维系的传统粗放型经济高增长模式在未来将无法持续。物价上涨已从农产品、初级原料蔓延到很多中间产品，很多粗犷型发展的企业增长必然会受到制约，进入瓶颈阶段，很多行业都将经过一轮痛苦的洗牌。但与此同时，宏观经济的结构性调整给有些行业带来难得的低价并购其他企业的机会；同时，中国经济从传统粗放型进行大转变的过程中，必然会有新的行业、新的商业模式会从原来高度竞争的旧经济中转型出现。