上海银行高调宣布启动A股上市计划，拉响了城市商业银行进军资本市场的“第二次”冲锋号。目前，杭州市商业银行、重庆银行已先于上海银行提交上市申请。紧随其后的，还有天津银行、温州银行、大连银行等数十家城市商业银行。

　　在经历了南京银行、宁波银行、北京银行首批城商行上市引发的诸多争议之后，对于金融企业上市特别是城商行上市，监管部门有着更多的考量。首先，城商行成立之初吸收个人入股，以及起步阶段增资吸收新股，使其股权过于分散；其次，历史原因造成城商行员工持股比例过高，使得城商行一经上市即成就“巨富”，引发社会争议。

　　有消息称，财政部会同银监会、证监会等部门制定《关于清理规范金融企业内部职工持股有关问题的通知》，已交由国务院审批，不日即将下发。业内人士普遍评价，这意味着商业银行不仅被要求与其他行业企业同样规范运作，还将因其金融企业的特殊性，而必须循着更严格、更公允的价值取向接受审核。

　　第二批待上市成商行一字排开

　　2008年，城商行上市的主角无疑将是上海银行。虽然由于种种原因，上海银行上市计划一度搁浅，历经4年之久才正式启动，但以其在商业银行特别是城商行中的行业地位，立即引来市场人士的关注。

　　截至2007年末，上海银行总资产达到3090亿元，直逼城商行“老大”北京银行。其他城商行中，南京银行、宁波银行、杭州市商业银行均未超过1000亿元。行业分析人士表示，剔除非市场因素，上海银行上市早在意料之中，“越早上市对上海银行提升行业地位越有利”。

　　上海银行董事长、行长陈辛多次表示，上海银行将加速推进上市各项工作。“力争年内上市”的提法在上海银行内部广为流传。同样，杭州市商业银行于2007年四季度即提交上市申请，证监会也于近日受理了重庆银行的上市要求。第二批待上市城商行已一字排开。

　　股权结构调整在先

　　经过“聚富效应”放大之后，以上海银行为首的城商行上市路径与首批上市城商行已显然不同。除了在资产规模、盈利能力、公司治理、风险管理等方面需满足监管要求之外，在股权结构上，城商行必须先行做出调整。

　　根据新《公司法》规定,“向累计超过200人的特定对象发行证券”为公开发行，即上市公司发起人必须控制在200人以内。而大多数城市商业银行在成立之初吸收个人股，超过200人股东数量的不在少数。

　　南京银行此前上市时，采取了“由一家法人机构代持个人股份”的做法规避政策限制。不过监管部门人士称，今后对上市银行的股东人数限制，将以股权结构形成时间来判断性质。“具体情况具体解决，不再一概而论。”上述人士称。

　　与股东人数相比，更为棘手的是城商行的员工持股问题。由北京银行“娃娃股东”和宁波银行高管“身价过亿”引发的市场争议，随后便引起了监管部门的重视。2007年10月，银监会初拟用以规范金融企业内部职工持股的文件，下发至部分城商行征求意见。目前，由财政部主导制定的相关通知已上报国务院。

　　商业银行方面人士称，虽然员工持股比例的“警戒线”还未最终确定，但估计10%大致是个底线。比例一旦确定下来，有超过比例员工持股的商业银行必须对超比例部分进行清退处理，保留部分也会有相应的上市后锁定期的严格规定。

　　(来源：上海证券报)