中国证监会昨日发布两项指引，从而使监管全面覆盖了券商变更持股5%以上和以下股东的行为。其中，变更持有5%以下股权股东，或增资扩股和变更持有5%以上股权的股东、实际控制人，需区分股权受让方的不同情况，设定3年、4年、5年的持股期限。

　　《证券公司变更持有5%以下股权股东报备工作指引》(以下称《工作指引》)，进一步丰富了证监会2006年发布的《关于证券公司变更持有5%以下股权的股东有关事项的通知》的有关要求。其中明确，为避免短期投资套利、鼓励战略投资和长期投资，确保公司股权结构相对稳定，股权受让方应当有明确的持股期限。对于存在控股股东或者实际控制人的证券公司，如果其控股股东或者实际控制人为本次股权受让方的，应当承诺自持股日起60个月内不转让所持证券公司股权；不属于上述情形的，股权受让方应当承诺自持股日起36个月内不转让所持证券公司股权。对于不存在控股股东或者实际控制人的证券公司，股权受让方应当承诺自持股日起48个月内不转让所持证券公司股权。

　　同日发布的《证券公司行政许可审核工作指引第10号——证券公司增资扩股和变更持有5%以上股权的股东、实际控制人的审核要求》(以下称《指引第10号》)也对入股股东(包括增资股东或者股权受让方)提出了同样的要求。

　　另外，《工作指引》规定，股权受让方参股证券公司的数量不超过2家，其中控制证券公司的数量不超过1家。保险公司、商业银行、信托投资公司等机构参股证券公司，应当符合金融机构参股证券公司的政策要求。《指引第10号》则规定，入股股东参股证券公司的数量不超过2家，其中控制证券公司的数量不超过1家。

　　《工作指引》规定，证券公司股东股权转让比例不到5%，但存在下列三种情形的，应按行政许可程序报证监会审批，包括：变更股东事项导致股权受让方持股比例达到5%以上；变更股东事项导致他人以持有证券公司股东的股权或者其他方式，实际控制证券公司5%以上的股权；变更股东事项导致境外投资者直接或者间接持有证券公司股权。

　　另外，上市证券公司因公开市场的证券交易导致变更持有5%以下股权股东的，免除向证监局的报备要求和持股期限要求。

　　《工作指引》的主要内容，系规定了证监局对券商报备文件进行审阅的重点关注事项，其中，关于股权受让方的入股行为，要求证监局重点关注其是否满足出资意愿真实；股权权属清晰；具备出资能力，出资真实合法；具备履行股东权利和义务的能力；信誉良好，无不良诚信记录；程序合法；符合信息披露和审批监管要求；符合证监会