据香港商报报道，美国信贷危机、国际油价高企引发的连锁反应，包括弱美元和高通胀，重挫全球经济。花旗银行6月底发表报告，预测今明两年环球经济增长将出现放缓，较2007年下跌1%，香港今年的经济增长会由去年的6.3%降至5.0%，2009年再进一步跌至4.6%。

　　花旗银行(香港)副总裁兼投资策略及研究部主管张敏华表示，香港经济增长放缓，主要受出口零售业增长步伐减慢及通胀拖累。

　　市场普遍认为美联储局减息周期经已完结，张敏华估计明年初息口将维持在2%至2.5%，到了2009年第4季，估计息口逐步升至3.25%。“美元跌势最急的时候已过，但现时美国的加息条件不大，有待美国楼巿、消费和就业巿场重拾升轨才可望转势。观乎数据显示，美国目前的房屋供应量足够应付未来10个月的需求，因此楼市调整期到2009年才完结一点也不足为奇。”

　　香港方面，张敏华指出，下半年银行的按揭息率，以及部分私人或商业贷款存在加息可能，但最优惠利率未必会加，视乎美国加息情况而定。

　　最近城中热话离不开“三通”，有港人忧虑香港作为金融、物流及旅运中转站的角色会日渐被取代，张敏华则不太担心，“"三通"暂时对香港的影响不大，以香港作为中转站的贸易，也不会在这1、2年出现重大改变。况且内地早前公布了新政策拓展运输网络，国家副主席习近平近日访港也宣布了援港措施，进一步加强香港与内地的经贸合作。相信要到2012年，香港经济增长有机会因为"三通"而下降1%，不过实际数字仍要视乎两岸的长远政策。”

　　张敏华续指，香港作为国际金融中心，资金进出自由是其独有特质，“如果两岸三地经贸更加频繁，海外企业可以利用香港作为集资平台，反而能够巩固香港作为国际金融中心的地位。”

　　虽然外围市况充斥不明朗因素，但张敏华相信，内地今明年仍维持高增长速度，只是幅度未如去年估计的10%。“始终内地是依赖内部需求的市场，受外围的影响较外向型经济体系较小，预计2008及2009年会录得9.8%及9.7%高单位数字的经济增长。”

　　不过，张敏华补充指，内地通胀似乎已蔓延至非食品类别，为免人民币升值太快，内地政府有机会将利率由现时7.47厘上调至第3、4季的7.74厘，2009年息口更可能升至8.01厘。