孙飞(中国企业海外发展中心主任)认为，流入中国的热钱并不能对中国经济造成破坏性影响。现在国内热钱并不会很多，还无法在国内兴风作浪。

　　记者：您认为中国目前热钱的流入量到底是多少？

　　孙飞：此前张明提出的1.75万亿美元热钱流入中国，和外管局有关人员说中国没有外钱的说法都太过于偏颇。1.75万亿美元热钱的看法肯定是不科学的。我国的外汇储备刚刚突破1.8万亿美元，如果热钱真达到1.75万亿美元，将对中国经济有颠覆性破坏。

　　我比较同意摩根士丹利王庆的计算方法，他认为从2005年至今的热钱流入量为3109亿美元。流入中国的热钱肯定是有，但数量不会很多，并没有想象中那么可怕。

　　记者：到底该如何对热钱加以定义？

　　孙飞：将热钱定义为短期套利，带有投机性的外汇比较准确。中国城市化发展还需要大量外汇，正常的外汇流动会加速我们的发展。目前，我国对于外汇流动采取管制政策，外资要流入中国肯定是有管制的，但不排除一些外汇以灰色渠道、地下钱庄、外贸等手段进入中国。

　　记者：您认为进入中国的热钱投入了哪里？

　　孙飞：热钱一进入中国就已经获利。一部分热钱直接进入银行，稳定地坐收利息，有些热钱投入了股市，可能正被套牢，还有的投入楼市高位接盘。虽然现在中国的楼市、股市都很低迷，但股市已具有可投资价值，深圳、上海、广州等地对房屋政策纷纷进行调整，热钱投入股市、楼市的机会很大。我希望热钱快些入股市、楼市，中国的股市正缺乏信心，相信有些外资应该已开始建仓。

　　记者：进入中国的热钱对中国经济会有哪些影响？

　　孙飞：我认为，热钱应该分为正常和非正常两类。正常的热钱是国家批准的短期外债，非正常热钱则是通过地下钱庄、外贸或打擦边球进来的。对于投入楼市、矿产及国家批准的热钱，已经体现在账面上，虽然它们的随时撤出会对经济有所影响，但可以提前预算准备。在股市过热时，热钱还会起到推动剂的作用。进入中国的热钱，不会对中国经济造成破坏性影响。

　　我们在密切注意热钱动向、提前规划、严厉打击非法洗钱等违法行为外，还应该合理引导外资的使用，比如把它们投入到西部地区或一些冷门项目当中。

　　热钱(Hot Money)，又称游资(Refugee Capital)，或叫投机性短期资本，指为追求最高报酬及最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。国际间短期资金的投机性移动主要是为了逃避政治风险，追求汇率变动、重要商品价格变动或国际有价证券价格变动的利益。它的最大特点就是短期、套利和投机。

　　据德意志银行最近发布的报告：一半热钱以FDI形式进入中国；约1/5通过进口少开具发票或出口超额开具发票方式流入；其余热钱则借海外捐赠、地下钱庄等暗道进入。而一直追踪热钱问题的广东省社科院产业研究所副所长黎友焕则表示，热钱流入渠道有100多种，且还在不断创新。

　　按传统热钱计算公式，“外汇储备-贸易顺差-FDI(国际直接投资)”，即外汇储备中不明原因的流入即为热钱。而张明则在报告中直指中国外汇储备中的“水分”问题，提出贸易顺差和FDI中隐藏的热钱不容小觑，其计算出的1.75万亿美元这一数字成为学界对热钱N种算法N种结论中最惊人的数据。北京商报