资料图：“寒冬”提前来临，基金业开始转变运营思路。图片来源：中国证券报

　　尽管夏天的热度一浪高过一浪，但基金业的寒冬却似乎刚刚开始。在这种背景下，许多基金公司开始转换思路，通过调整投资策略、转变营销侧重点、加强投资者教育等多种方式，力图保证市场份额，挽回基民的信心。

　　对此，分析人士指出，基金业的寒暑交替是行业发展中的正常过程，基金公司需要建立一个完善的运营机制来应对行业的波动，战略调整要看重的是长期效果而不是短期利益。

　　随着牛市渐行渐远，基金业也告别了“黄金时代”。但冬天来得如此之快，冬意如此之寒，大大出乎基金公司的预料。严峻的现实让基金公司不得不调整运营思路，许多以前被忽略的“招式”再度受宠。

　　新基金发行是其中的典型代表。短短大半年时间，新基金的发行就从沸点急降至冰点，成为基金业步入寒冬的主要标志。为了化解这突如其来的窘境，基金公司使尽了十八般武艺，但仔细观察可以发现，各公司的新招大同小异，均是“三板斧”：第一招，自己掏出真金白银来自购，并鼓励员工认购，以刺激基民对新基金发行的信心；第二招，努力寻找机构资金认购。一些新成立的基金中人均持有份额高达10万份以上，这显然需要机构资金的支持；第三招，新基金成立快速打开申购，但同时不打开赎回，而这种打法律“擦边球”的做法等同于变相延长基金的发行期。

　　在投资策略上，基金公司一改此前的激进，开始有意识地控制仓位，并强调稳健投资。某基金经理告诉记者，市场下跌的速度过快，使得此前对后市的判断依据失去支撑，需要修正自己的投资策略。在市场不理性氛围仍然浓厚的时候，尽量控制投资仓位，减少操作频率，避免被“误伤”是当前众多基金经理的普遍想法。有意思的是，在此轮暴跌中，基金净值的大幅下挫使得基金经理们成为众矢之的，他们此前公开发表的观点遭到普遍质疑，甚至被冠以“黑嘴”。这让基金经理中一度被热捧的明星效应冷却下来，许多基金经理开始拒绝评论市场，而不得不发表评论时，所给出的观点也渐渐变得模糊起来。

　　在营销策略上，牛市中被忽略的定额定投业务近期逐渐成为了基金公司营销的重点。无论是在广告投放，还是与基民的直接交流上，定投定额业务都成为基金公司大力宣传的重点。“短期内市场可能还会存在剧烈波动，但定额定投是一项长期投资行为。从长期来看，中国经济仍然会保持健康发展，因此定额定投的收益从长期看会很不错。”某基金公司营销部员工向记者表示。

　　分析人士认为，基金业仍处于发展初期，行业的剧烈波动在所难免，基金公司应当以平常心去对待行业波动。对于基金公司而言，需要做的是尽快完善公司的治理结构和建立成熟的运营模式，以适应行业的快速发展，而不是当环境变化时就立即改变思路，只求短期效应。

　　事实上，不少基金公司已经开始反思。某基金公司投资总监就表示，基金之所以在今年上半年遭受重大损失，很大原因是在去年过于乐观，不冷静的投资思路破坏了本应坚持的投资理念，结果在市场系统性风险集中释放时却没有意识到危险的来临。他指出，事实上，绝大多数基金都认同价值投资理论，而这个理论也被国内外无数次案例证明有效，因此尽管市场出现了大幅下跌，但基金经理不应该就转向趋势投资，而应当坚持自己的投资原则。

　　该投资总监还表示，考核旗下基金经理将不会以短期排名为主，要使大家目光放长远一些，避免投资效益的短期化。

　　放弃打造明星基金经理的思路，转而狠抓投研团队也成为许多基金公司主动采取的转型之策。一家基金公司高管在接受记者采访时表示，在研究、投资决策上，将更加注重团体作用，任何最终的买卖行为都将严格按照程序执行，力求在投研团队上打造公司的核心竞争力。(记者李良) (来源：中国证券报)