南京证券徐银斌

　　受近两日油价大跌、美股昨日大涨影响，早盘两市大盘双双高开，沪综指最高冲至2773.28点，由于中国石油、招商银行等大盘权重股逐级回落，股指震荡走低，早盘沪指报收于2727.25点，上涨21.38点，涨幅0.79%；深成指早盘报收于9402.31点，上涨78.93点，涨幅0.84%。两市合计成交471亿元，同比减少约15%，与昨日基本相当。

　　盘面上，个股涨多跌少，涨跌比约为2.5：1。盘中热点主要集中于医药、酿酒食品、航天军工等受通化膨胀影响较小、抗经济周期的板块之中，紫光古汉、吉林制药等6只医药股涨停，酿酒食品板块中的通葡股份涨停，航天军工板块中的哈飞股份涨停。权重最大的金融服务板块止跌企稳，给大盘反弹提供了契机。但前期走势较强的奥运、农林牧渔板块继续处于调整之中，对市场人气带来一定负面影响。

　　消息面，上午十时，今年上半年国民经济运行发布会发布数据，国内生产总值130619亿元，同比增10.4%；上半年CPI同比上涨了7.9%，其中6月份CPI上涨7.1%，较上月回落了0.6个百分点的数据。6月份CPI数据回落，市场对于进一步宏观调控的担忧或有减少。但各项经济数据显示，国民经济仍然处于缓慢回调阶段，上市公司业绩增长前景仍不乐观。

　　从技术上来看，连续下挫使大盘有技术性反弹需要，但日益萎缩的成交量表明市场人气涣散，观望气氛极浓。日K线已形成典型的空头排列，技术指标有待修复。如果以金融板块为首的权重股继续不作为，反弹高度将较为有限。总之，我们预计低位整理行情短期仍将延续。

　　操作上，仍宜控制仓位，关注权重指标股的动向及成交量的变化，静候市场转机的出现。