浙江利捷孙皓

　　本周一沪深两市缩量调整，上证综指失守2800点关口，个股则出现普跌。尽管昨日市场表现不佳，但8月是举世瞩目的奥运月，在稳定压倒一切的背景下，A股市场本月行情或将继续保持震荡整理格局。

　　市场运行总体平稳

　　由于上周末利好传闻成空以及上周五美国股市下跌，昨日沪深两市股指双双下挫，跌幅均在2%左右。盘面上看，沪市前10大权重股无一上涨，但除了中国神华有明显的破位创新低特征外，其余权重股走势均尚算平稳，如中国石油仍在整理趋势中，工商银行和中国石化则依然守住20日均线。在此背景下，沪指的运行态势也相对稳定。

　　首先，从日K线上看，目前短中期均线系统均走平，尤其是各短期均线呈现穿插胶着态势，窄幅波动特征明显。其次，从周K线的组合看，近五周是涨跌有序，阴阳交错，属于无趋势运行，而且还伴随着成交量的萎缩，那么这种盘整的局面很有可能在未来一段时间内得到延续。最后，从60分钟的分时走势观察，往往超买时指数会调整，超卖时指数有所反弹，这也意味着市场继续维持窄幅震荡的概率较大。

　　8月高举维稳旗帜

　　除了市场运行特征趋于稳定外，影响8月市场走向的内外因素也是势均力敌、相互制衡。从支撑来看，各国奥运期间，虽然大多数国家和地区股市表现平平，但出现大幅下跌的概率极低，这使得A股维稳有了历史参照。再有，临近奥运市场维稳的呼声日渐增强，在上周全国证券期货监管年中工作会议中，证监会主席尚福林指出推动资本市场稳定健康发展，稳定股市已成为当前的重中之重。与此同时，造成上半年股市持续调整原因之一的通胀压力呈现减弱态势，继5、6月份CPI回落之后，7、8月份CPI仍有望下跌，通胀压力的减轻，无疑为市场营造出良好的宏观环境。

　　但从阻力来看，市场也面临着一些不确定因素。首先是大小非，据统计，8月份是今年“大小非”解禁量最大的一个月份，解禁总市值超过2000亿元，尽管解禁的限售股中国有股的解禁市值占绝大部分，其大规模减持的可能性很小，但所带来的心理作用依然不可忽视。其次是半年报，8月份是半年报公布的密集期，这个阶段将有大量绩差上市公司披露半年报，这些个股将是市场的一个重要风险源，集中披露业绩对于短期市场的影响同样不容忽视。另外，周边市场波动所带来的影响也存在不确定性。

　　综合来看，由于奥运期间维稳成为主基调，市场出现大幅下跌的可能性不大，但由于大小非解禁压力、新股发行等一系列不确定性因素的存在，8月大幅上涨的可能性也较小，指数继续维持箱体震荡的可能性颇大。未来市场真正突破方向的诞生，或许要等到奥运会结束，政策面及宏观面等趋势明朗之后。