国际原油和其他初级产品期货价格11日震荡走低，带动拉美主要股市大幅下挫，其中巴西圣保罗的博维斯帕指数、阿根廷布宜诺斯艾利斯的梅尔瓦指数和秘鲁利马的IGBVL指数跌幅都超过3%。由于初级产品占拉美国家出口比重很高，因此当全球主要初级产品市场面临“熊市”阴影时，拉美经济受到的冲击不容低估。

　　根据国际市场惯例，股票指数较前期高点下降20%以上时，通常被认为进入熊市。按照这一标准衡量，石油、黄金、玉米、大豆、小麦和铜期货已经跌入“熊市”。

　　对拉美地区的巴西、阿根廷、委内瑞拉和智利等初级产品生产国和出口国来说，国际市场初级产品价格下跌将造成对外贸易和国民经济的巨大损失。

　　巴西和阿根廷是全球主要农产品出口大国，委内瑞拉和墨西哥是石油生产大国，而智利和玻利维亚生产的铜和天然气在国际市场上占有重要份额。自去年以来，美国经济出现衰退，同其关系密切的拉美经济却并未受太大影响，原因之一就是全球初级产品市场出现的罕见“牛市”让拉美国家出口获益颇丰，从而部分抵消了美国经济衰退对其造成的不利影响。

　　但从今年年中开始，这一情况发生逆转。受全球经济下滑及需求预期降低等悲观因素影响，石油、黄金、大豆等初级产品期货价格震荡走低，多数已跌入“熊市”，这令已经面临美国经济衰退和通货膨胀加剧双重不利影响的拉美国家感到阵阵寒意。

　　由于生产和出口大宗商品的企业在拉美主要股指中所占权重很高，故拉美主要股指走势基本随初级产品价格波动而变化。巴西圣保罗的博维斯帕指数和阿根廷布宜诺斯艾利斯的梅尔瓦指数在今年年中分别创出73516.8点和2248.63点的高位后连续下跌，11日收盘时，距今年高点分别下跌了25.6%和24%。

　　初级产品价格大幅下跌同样造成投资者对阿根廷经济的担忧，从而引发上周股市和债市大幅下跌，国家风险指数则创出2005年以来新高。

　　部分经济学家警告说，如果初级产品价格大幅下跌对拉美经济的影响仅限于股市“跳水”，则并不令人十分担忧，但如果拉美主要国家的经济因此出现减速，形成高通货膨胀和低增长速度并存的“滞胀”局面，那今明两年拉美经济的增长前景则不容乐观。