A股市场持续下挫至2300点后，昨日终于迎来一波强势反弹。其中银行板块以9.01%的单日涨幅位列分类板块第7位，跑赢大盘。市场人士普遍认为，银行板块具有较高的安全边界，当前估值相对偏低。但对其真实价值认定仍存争议，这在很大程度上依赖于对宏观经济走势的判断。

根据国泰君安银行业分析师伍永刚粗略计算，目前银行股平均市盈率在12-13倍，市净率约为2.5倍。个别银行PE值已低于10倍，大型商业银行PB值相对更低。“目前的相对估值，已经接近历史低点，即便与香港等境外市场比较，也已经偏低。”

　　截至昨日，已有7家上市银行披露半年报。其中中信银行以162.62%的同比增长位列榜首，其次为南京银行126%，招商银行116%，深发展、兴业银行、华夏银行、宁波银行净利润增长也都超过80%，平均增幅接近110%。以此推算，其动态市盈率和动态市净率将更低。

　　海通证券银行业分析师邱志承指出，下半年银行业将面临存款定期化以及贷款上浮减少，息差收入增长将有所放缓。而中间业务收入增长、营业费用下降均有不确定性，所得税调整给银行带来的利润增长也是一次性的。“只要宏观经济不出现大的波动，目前的银行股估值已经较有吸引力。”

　　不过，对于银行股的估值预测目前仍存在分歧。主要源于宏观经济走势存在不确定性，由此产生了对商业银行不良资产是否上升，银行业净利润增长是否将保持正值等问题的不同判断。

　　伍永刚表示，如果对银行业2009年的净利润增长能够认同在15%-23%，那么以目前的PE和PB估值来看银行股具有相当的吸引力。“还有一点是，银行股具有较高的安全边界。比如工商银行就承诺45%-60%的分红，即便以45%下限来计算，年化收益率也能达到3.72%，与定期存款收益持平。”

　　交通银行首席经济学家连平在接受本报记者采访时也表示，商业银行今年的盈利总体来看正面因素影响大于负面因素，预计银行业整体能够保持60%左右的增长。天相证券则预测，银行板块全年净利润增长将达到70%。国金证券银行业分析师李伟奇也认为，上半年银行业增长好于预期，对银行业全年业绩增长的预测应有所调整。(记者邹靓)

南京银行 净利润增长126%

　　南京银行(601009)8月20日发布2008年上半年业绩报告显示，该行上半年实现净利润7.88亿元，同比增长达到126%。

　　半年报显示，该行上半年实现税前利润9.15亿元，同比增加4.55亿元，增长99.08%；实现净利润7.88亿元，同比增加4.39亿元，增长125.63%；基本每股收益0.43元，同比增长48.28%。

　　从南京银行各项业务构成来看，上半年该行加大了同业拆借规模，拆借及存放同业的收入增幅分别高达290.40%和115.76%。贷款类收入增幅也接近44%，手续费收入增长则达到了116.94%。

　　分析人士指出，随着南京银行在长三角地区进行区域扩张以及资金多渠道运用，该行息差收入增长较快。同时该行成本收入下降较快，已由去年同期的33.54%下降为本年的24.52%。

　　根据南京银行前三年补充财务指标，其存贷比从2006年末的52.07%一直上升至2008年年中的60.25%。随着存款准备金率在年内上升至17.5%，资产流动性比例随之下降。该行中报称，“2008年上半年受央行继续采取紧缩性货币政策的影响，货币市场资金面趋紧，融资利率有所上升，资金来源的不稳定性有所增大，公司流动性管理难度继续加大”。

　　上半年南京银行经过资产结构调整，资产规模保持了持续、稳定增长。报告期末，该行资产总额达到900.46亿元，同比增加139.82亿元，增长18.38%。按“五级分类”口径计算，报告期末该行不良贷款余额为4.78亿元，比年初下降0.7亿元，不良贷款率1.39%，比年初下降0.4个百分点；准备金覆盖率191.86%，同比提高78.75个百分点。(记者邹靓)

陕国投 利润同比增34%　拟大力发展信托业务

　　今日，陕国投公布2008年上半年财务报告。2008年上半年，公司实现营业收入12116.02万元、营业利润2835.98万元、净利润3978.75万元，净利润同比增加34%。

　　与上年同期相比，陕国投营业收入和营业利润均有减少，对此，公司在半年报中解释，原因主要是上年同期转让股权获得的投资收益较大。而在剔除不可比因素后，营业收入同比增长了40.26%，营业利润同比减少9.09%。记者分析发现，陕国投的信托业务虽然在规模上呈增长趋势，但还没有成为拉动其利润增长的主要业务，公司净利润同比增加主要是本期房地产销售收入大幅增加。

　　在推进信托业务方面，陕国投指出，下一步将继续推进换领新金融许可证，尽快申请房地产信托、资产证券化、基础设施投资信托等创新业务资格，推动公司的有效转型，逐步构建新的赢利模式；对于业界广为关注的民生银行入股一事，半年报披露，目前银监会已经批准公司增发事宜，中国证监会正式受理了公司非公开发行股票的申请材料。(记者唐真龙)

中信银行 净利润增长超160% 持有“两房”债券占比较低

　　中信银行20日发布了2008年半年报。半年报显示，该行净利润同比增长162.62%，达84.17亿元人民币。在利润增长迅速的同时，上半年，中信银行已完成全年贷款目标的93.9%。同时，中信银行公布，其持有“两房”担保的住房抵押债券和“两房”发行的机构债共计约108.6亿元人民币，但仅占其债券投资总量的0.64%和0.47%。

　　数据显示，截至2008年6月末，中信银行资产总额达11172.08亿元人民币，比上年末增长10.48%；各项存款余额9788.46亿元人民币，比上年末增长10.75%。此外，资本充足率达高达14.28%，核心资本充足率为12.34%。平均资产回报率(ROAA)1.58%，同比提升0.77个百分点；权益回报率(ROAE)19.31%，同比提升7.74个百分点。

　　值得注意的是，中信银行本外币各项贷款全年目标6750亿元人民币，上半年已完成6338.12亿元人民币，完成全年计划的93.90%，这一贷款速度比上年末增长10.19%。而这意味着，下半年，中信银行的贷款额度将只剩0.61%，约412亿元。

　　不过，中信银行的不良贷款率仍然保持在了一个较低的水平。上半年，不良贷款率为1.45%，比上年末下降0.03个百分点；关注类贷款率1.90%，比上年末下降0.16个百分点；拨备覆盖率达115.41%，比上年末提高5.40个百分点，资产质量仍然保持了较高水平。

　　半年报透露，客户贷款及垫款利息收入一直是中信银行利息收入的最大组成部分，上半年客户贷款及垫款利息收入为223.18亿元人民币，占其总利息收入的76.70%。

　　同时，受上半年外币资本金汇兑损失等原因影响，该行非利息净收入20.22亿元人民币，同比增加13.99亿元人民币，非息净收入占经营收入比例较去年上半年下降了近4.75个百分点。不过，据中信银行行长陈小宪透露，该行经营性非利息收入同比增长仍然较快，为109.86%。成本收入比控制在31.50%的较低水平。(记者苗燕)

深发展 净利润增长逾90%

　　深圳发展银行(000001)8月20日发布2008年上半年业绩报告显示，该行上半年实现净利润增长21.44亿元，同比增长超过90%。

　　半年报显示，上半年深发展存贷款均有较快增长，其中贷款增幅低于存款增幅。截至2008年6月30日，该行资产余额为4418.23亿元，较年初增长25.3%。贷款余额为2463.73亿元，较年初增长11.5%。公司贷款占比71.9%，零售贷款占比28.1%。

　　经过资产负债管理、业务结构转型和产品创新，深发展在上半年实现净利润21.44亿元，较上年同期增长90.7%；经年化的平均净资产收益率为30.45%，较上年同期减少0.95个百分点，基本每股收益0.93元，较上年增长72.2%。

　　深发展表示，其盈利增长来源于存贷款的稳定增长，利差的扩大，中间业务收入的提升和实际税赋的降低。其中净利息收入63.03亿元，比上年同期增长42.1%；占营业收入的88.6%，比上年同期90.7%的占比下降了2.1个百分点。报告期内，该行净息差由上年同期的3.11%上升到2008年上半年的3.17%。

　　从该行的业务收入结构来看，上半年债券利息净收入、手续费及佣金净收入增幅分别为69.6%和81.0%，汇兑净收益更是高达188.8%。营业收入合计达到45.5%的增长幅度。

　　上半年，该行通过清收和核销历史不良资产、控制和管理新增贷款，不良贷款余额和不良贷款率再次双降。截至2008年6月30日，该行不良贷款余额为114.21亿元，较年初减幅8.45%；不良贷款比率4.64%，较年初下降1个百分点。贷款减值准备期末余额为61.39亿元，拨备充足率达122.8%。

　　随着业务发展与资产规模扩张，深发展计划进一步补充附属资本，以保证资本充足率持续达标。目前该行正申报包括定向增发、发行次级债等的一系列资本补充计划。(记者邹靓)