王蔚祺

　　[美元的走强趋势加上全球消费前景疲软，将给亚洲货币带来贬值压力，特别是那些出口高度依赖发达国家的经济体货币]

　　本周国际大宗商品市场和非美主要货币发生强劲反弹，但是市场人士认为这一轮调整性的反弹，并没有改变未来一年内美元走强的大趋势。法国兴业银行认为，在此期间面对外部需求疲软和货币紧缩见顶的双重打压，除了人民币和港元，多数亚洲货币将兑美元贬值。

　　整体而言，美元的走强趋势加上全球消费前景疲软，将给亚洲货币带来贬值压力，特别是那些出口高度依赖发达国家的经济体货币。今年外部需求将继续放缓，并且可能延续到2009年，这段时期亚洲货币兑美元处于防守形势。

　　今年四季度和明年一季度美国消费支出旺季的到来，将促使亚洲出口额反弹。法国兴业银行预期，亚洲货币最大幅度的贬值阶段将发生在明年一季度。

　　法国兴业银行驻香港外汇策略师Patrick Bennett表示，无论亚洲各经济体通胀在三季度或者四季度见顶，新一轮货币紧缩政策都不太可能出现，但是印度和印尼是例外，这两个国家很可能进一步升息25~50个基点，泰国也有可能加息25个基点。

　　今年以来兑美元表现最弱的三个亚洲货币，分别是泰铢、韩元和菲律宾比索。这三种货币预计在未来几个月还会继续贬值，到明年6月贬值幅度在4%~7%之间。

　　新加坡元将在未来12个月成为亚洲地区最疲软的货币。新加坡的出口额已经连续3个月萎缩，来自美国和欧洲地区的需求下降是新加坡出口减少的主要原因。近期美国的经济数据显示，来自新加坡的进口额同比减少了9.8%，在主要亚洲经济体中跌幅最大。

　　法兴预计，美元兑印度卢比到12月升值到45，明年6月升值到47；美元兑印尼盾在年底上涨到9300，到明年6月进一步上涨到9400；美元兑马来西亚林吉特到年底升值到3.4；美元兑菲律宾比索到明年6月上涨到48；美元兑新加坡元到年底升值到1.47，明年6月达到1.53；美元兑韩元在年底上涨到1070，明年6月进一步提高到1100；美元兑泰铢到明年6月升值到36。但Patrick Bennett认为人民币还会继续升值，预期美元兑人民币到今年12月贬值到6.75，明年6月份进一步下滑到6.65。