国家信息中心经济预测部首席经济学家祝宝良昨日表示，过去5年“高增长、低通胀”的局面已一去不返，如果今年第四季度中国经济的增速在9%以下，目前以微调为主的调控政策可能会有较大转向。

　　部分行业产能过剩显现

　　在联合金属网举办的第三届钢铁原料市场高峰论坛上，祝宝良表示，过去几年中支撑中国经济的外贸需求和国内低劳动成本因素已逐渐消失，经济需求方面的有利因素也在变化。

　　过去的5年中，房地产和汽车引导消费升级，成为拉动中国经济的两大核心产业。其中，房地产投资占城镇固定资产投资总额的约22%左右，在国民经济中有举足轻重的地位。

　　今年7月，中国的房地产投资增速虽然仍达30.9%，但房地产销售额和销售价格双双下跌，短期内前景暗淡。与此同时，汽车业也正经历着此前产业扩张过快带来的阵痛。

　　祝宝良在会后接受《第一财经日报》采访时透露，根据国家信息中心的研究，油价高企和股市财富效应的消失，分别打压了5万～20万元左右汽车和20万元以上汽车的需求，广东的一些大型汽车厂商已经不能维持“零库存”销售模式，产品出现积压，汽车行业的产能过剩已经显现。

　　今年以来，商品供过于求的情况，尽管总体上有所改善，但并未完全消除。商务部上半年对600种主要消费品、300种主要生产资料所作的问卷调查结果显示，消费品中供过于求的有101种，主要集中在电器、体育娱乐用品、五金工具、鞋帽等工业消费品领域；供过于求的生产资料有52种，主要集中在汽车、机电产品、建材等领域。

　　祝宝良表示说，如果因奥运结束，10月份工业增速大幅增长，那么年内乃至明年的库存积压问题将更为严重。在成本上升和需求下滑的双重压力下，企业利润将被挤压得更严重。

　　需求“缩水”已开始传导

　　行业产能过剩已将经营波动延续至上下游，同汽车和房地产联系密切的钢铁行业首先感受到了寒气。

　　国内的钢铁价格已连续7周出现下跌，参加本次论坛的南京钢铁集团总经理杨思明表示，南钢已经在压缩产量。在钢铁的上游，山西焦化企业联盟更是将9月份焦炭价格下调5%，同时在当月限产40%～50%，以应对钢铁市场低迷、焦炭需求下滑的形势。

　　而在下游的消费领域，居民收入提振乏力，使得汽车和房地产消费上升的动力不足。国家统计局对全国6.5万户城镇居民家庭的抽样调查显示，1～6月，城镇居民人均可支配收入实际增长6.3%，难以延续2007年20%的消费增速。

　　中国一直通过经济发展来解决企业产品的需求难题，但随着经济周期性回调和外需放缓的叠加，仅求诸增长来解决企业经营困境，将越来越难。

　　按照国家信息中心的测算，GDP增速下滑1个百分点，将导致企业利润下滑约9%。祝宝良认为，如果经济进一步放缓，不排除企业利润出现负增长的可能。

　　财政收入应投向五大方向

　　除需求放缓之外，通胀压力亦如影随形。未来既要保证粮价平稳，又要减小输入性通胀的冲击，还要适时实现资源价格改革，并积极扭转生产力成本的扭曲现象，所以应对通胀的措施已经走在“平衡木”上，即物价过高需要强制压低，而物价回调时将借机纠正资源价格，因此通胀难以在短期内回落。

　　祝宝良分析说，为应对通胀上升和需求放缓的叠加，美国在里根时代曾采用过供给学派政策，即采取更积极的财政政策，并减税、放松对企业的管制，同时继续实施紧缩的货币政策。当前，中国的经济政策导向已同上述政策类似，不同的地方在于，目前财政支出已经导向民生，刚性较强，实施大规模减税的可操作性不强。

　　本世纪初，为帮助国内经济克服1997年亚洲金融危机的影响，中国政府曾进行大规模的基础设施投资，建设大型工业项目，但这也促使了国内产能过剩的形成。

　　祝宝良表示，吸取当年教训，按照中央精神，当前的财政收入应集中投向农业、自主创新、节能减排、改善民生、扶持中小企业五大方向。由于中国经济未来20年内仍需靠房地产和汽车两大产业拉动，财政资金投入到廉租房建设，将是可行的思路。