证券时报记者付建利

　　在实质性政策利好接连出台的刺激下，A股在触及1800点后展开强劲反弹，个股呈现普涨格局，这对于此前因为大盘跌跌不休而深陷流动性困局的基金来说，提供了一个调仓的良机。接受记者采访的基金经理普遍表示，基金此次调仓比以往来得更为猛烈，卖出的主要是前期抗跌的食品饮料、医药等抗跌性强和流动性差的品种，买入的则主要是中字头股票、券商、农业等流动性良好的股票。

　　深圳一家大型基金公司一位基金经理前两个月就极为看好后市，将掌管的基金仓位提高至90%左右，从而忍受了前两个月股市单边下跌的痛苦。近段时间股指的强劲反弹，恰好给这位基金经理提供了调整持仓结构的良机。“我卖出的主要是食品饮料、医药、煤炭等前期抗跌的基金重仓股，换成了券商、地产等大股票，此外，农业、金融和超跌股是我买入时重点考虑的品种。”

　　上述基金经理表示，此前长达近一年的时间，股指几乎呈现单边下跌之势，市场成交清淡，甚至出现了两三百亿的地量水平，基金陷入看好的品种买不进、不看好的股票卖不出的困境，而近期市场成交量明显放大，流动性问题基本解决，基金整体上会卖出流动性差的品种，转而买入流动性良好的品种。受奶粉事件的影响，加上估值本身比较高，食品饮料成为基金近期抛售的重点，而受益于央企增持或回购的中字头股票，则成为基金青睐的品种。深圳另一位基金经理则表示，超跌且流动性好的股票成为他买入的重点。“现在的市场环境已发生很大变化，只有积极趁机调整持仓结构，才能抓住结构性的机会，在未来的竞争中争取主动。”上述人士表示。

　　北京一家银行系基金公司的投资总监表示，与“4·24”救市行情不同，此次政策利好出台更为密集，更具实质性，因此，反弹的力度也将更为强大。超跌的市场缺乏的只是信心，如今中国石油等大型国企实施增持或回购，无疑有助于市场信心的恢复。“以后肯定会有国企排队增持，大非增持，小非即使卖出也有人接盘了，而且小非减持对市场的负面影响将大大减弱。”在这位投资总监看来，央企增持和回购股票实际上顺带解决了大小非减持的问题。

　　深圳一位基金经理向记者反问道：“前两天基金都是净卖出的，谁在买？肯定不是散户！基金仓位很低的情况下大盘近几天一直在涨，这实际上是好现象，后市一旦基金追进来，大盘上涨的持续性就大大增加，从而出现逼空行情。”在这位基金经理看来，如果大盘涨的同时基金处于高仓位状态，后市就存在很大的抛盘压力。

　　不过，与上述基金经理的乐观情绪相比，接受记者采访的大部分基金经理则显得更为谨慎。上海一位负责专户理财的基金经理认为，目前市场的放量提供了良好的流动性，这为基金的调仓提供了难得机遇，但后市走向最终还是要看基本面，如果实体经济出现好转，不排除此次反弹会演变为反转行情，反之，如果基本面不出现明显的改观，投资者仍应该保持谨慎。