中国金融市场改革从一开始就进入了误区。国有商业银行的股份化，不是为了改善公司治理结构，而是为了筹集资金。现在看来，三大国有商业银行海外上市是一个非常愚蠢的投资举动。中国国有商业银行以储蓄为基础，以“存贷款利差”为经营的主要模式，到海外上市除了增加经营风险之外，不可能有其他的结果。事实证明，由于国家是国有商业银行的控股股东，所以，实行股份制改革之后，公司的治理结构并没有发生根本性改变，相反，由于国有商业银行的股份散落在美国投资者手中，所以，美国商业金融风险很可能会通过中国商业银行的股东传导给中国的商业银行。因此，中国政府应当尽快采取措施，回购美国市场中的中国上市公司的股票，把中国的商业银行变成真正的中国人持有的商业银行。只有这样才能避免金融风险，也只有这样才能建立真正为中国人服务的金融机构。中国商业银行与美国投资银行的经营模式不同、股权结构不同、经营的目的也不同，所以，不能把美国商业银行的“国有化”与中国商业银行的国有制混为一谈，更不能盲目照搬美国拯救商业投资银行的做法，处理中国金融上市公司的股权。中国商业银行的改革必须循序渐进，必须在不损害中国投资者利益的基础上，逐步地把上市公司变成非上市公司。

　　总之，美国华尔街金融危机给我们带来的启示是多方面的，从理论上来说，我们必须正确认识市场经济运行机制，认真思考中国农业、工业和服务业之间的关系，不要盲目追求产业结构的升级换代，从而为爆发金融危机埋下伏笔；从实践上来看，我们必须意识到西方国家所开发的许多金融衍生产品，已经脱离了风险控制的范围，成为少数金融冒险家转嫁风险、牟取暴利的工具。在发展金融服务业时，不能盲目地效仿西方国家的做法，无节制地开发金融衍生产品，而应该根据中国的实际情况，建立中国的金融风险转移机制。中国政府在监管金融市场时，必须建立科学的预警机制，并且通过跟进式管理，及时发现问题，将金融危机扼杀在萌芽状态。

　　(作者系中南财经政法大学教授)