在企业面临越来越严峻融资难题的当下，私募股权投资作为一种新兴的金融工具，在2008年表现得越来越活跃，也越来越受到甬城民间资本的关注。然而，长期以来暗流涌动的“私募基金”苦于没有法律的保护和政策的支持——昨天，宁波市政府常务会议审议通过了《关于鼓励股权投资企业发展的若干意见》，这意味着宁波私募股权投资将开始“破冰”。

　　背景 私募股权投资“形式”存在已久

　　“企业或个人投资者把手中的钱集合到一块儿，设立一个私募股权基金（股权投资企业），由‘基金管理人’挑选并参股高成长性的企业，其目的在于分享其经营成果,而这个过程充满风险。”中行国际金融理财师虞华称。

　　早在上世纪90年代初，宁波保税区就在政府的推动下，成立了一家风险投资公司，股权投资崭露头角，随着市场环境的改善，民营企业资源的丰富，民营资本对股权投资的关注度越来越高，股权投资为甬城不少有实力的企业以及个人投资者所关注。“宁波的民营资本对股权投资有着比较超前的认识和极大的兴趣。”市政府金融办资本市场处林涛告诉记者。事实上，像雅戈尔、杉杉等企业先后成立投资公司已开始了类同于股权投资的运作。此外，余姚的舜宇以及慈溪不少民营企业纷纷加入股权投资行业。

　　今年5月，在首届长三角金融合作论坛上，宁波与江苏无锡、上海浦东成为长三角地区私募股权投资基金试点地区。中国人民银行上海总部金融稳定部主任凌涛表示，发展私募股权投资基金要在私募股权投资发展方式和投向上要更多考虑发展民营性私募股权投资，积极建立私募股权投资信息搜索平台。此次，宁波通过的一系列鼓励股权投资企业发展的意见为宁波私募股权投资“浮出水面”奠定基础。

　　政策 股权投资企业注册门槛3000万元

　　目前，我国私募股权基金运作的法律形式主要有两大类：一类是有限合伙制私募股权投资基金；另一类是公司制私募股权投资基金。

　　从近年的发展来看，业内人士认为，有限合伙制私募基金相对于公司制私募基金更具发展前景。在《关于鼓励股权投资企业发展的若干意见》中，对股权投资企业和股权投资管理企业的成立条件予以明确。

　　据悉，股权投资企业的注册资本（出资金额）应不低于3000万元，出资方式限于货币形式。其中单个自然人股东（合伙人）的出资额应不低于人民币100万元。

　　以有限公司、合伙企业形式成立的，股东、合伙人人数应不多于50人；以非上市股份有限公司形式成立的，股东人数应不多于200人。股权投资管理企业以股份有限公司形式设立的，注册资本应不低于人民币500万元；以有限责任公司形式设立的，其注册资本应不低于人民币100万元。

　　除此之外，《意见》还包含了一系列相关政策。

　　股权投资企业和股权投资管理企业的经营所得和其他所得，均按国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税，其中，执行有限合伙企业合伙事务的自然人普通合伙人，按“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用5%—35%的五级超额累计进税率，计算征收个人所得税。不执行有限合伙企业合伙事务的自然人有限合伙人，其从有限合伙企业取得的股权投资收益，按“利息、股息、红利所得”应税项目，依20%税率计算缴纳个人所得税。

　　自工商登记之日起5年内，股权投资企业和股权投资管理企业中，公司制企业缴纳的企业所得税和合伙制企业缴纳的个人所得税地方留成部分的50%，由同级财政以补助形式进行奖励；对企业副职以上的高级管理人员，按照其缴纳的个人所得税地方留成部分的50%，由同级财政以补助形式进行奖励。

　　各县（市）区政府对在当地落户的股权投资企业和股权投资管理企业，还可根据情况给予一次性开办费补贴。对进驻东部新城金融服务中心和投资我市企业符合《关于促进宁波创业投资发展的意见》的股权投资企业和股权投资管理企业，还可按规定享受有关财政补助政策。

　　反应 私募“阳光化”触动投资者神经

　　“开展私募股权投资可谓‘多赢’之举。”市金融办综合处副处长虞礼勇称，“在这个过程中，股权投资企业中的个人或企业投资者有机会从中获得高收益；而那些成长性企业或有强烈融资需求的企业亦可通过企业参股的形式找到新的有效融资渠道，这个过程中，产业和资本的对接渠道完全打开，区域经济结构将有效调整。”

　　今年8月，嘉富诚国际投资在我市举行了一场宁波私募股权投资人高层沟通会，激起了更多人的兴趣。

　　尽管私募股权投资的形式在宁波早已存在，但此前，不管是合作模式还是合作方式，都是按照参股人以及被投资企业约定而行的。“这其中存在的隐性纠纷和潜在风险可想而知。”鄞州区一名刚于今年加入私募股权投资的投资人张先生坦言，“尽管私募‘阳光化’了对投资人来说会产生一定费用，企业也会受到一系列的约束，但股权投资人从此受到了保护，投资的风险也在一定程度上缩小。”

　　目前，我市私募股权发展大致存在五个类型：一是政府引导型，如宁波东元创业投资有限公司、宁波太平洋创业投资有限公司；二是企业主导型，如雅戈尔创业投资有限公司、宁波杉杉创业投资有限公司等；三是信托计划型，如宁波金港信托公司推出的涉及股权投资的信托计划；四是外部渗透型，如英国专业投资人才网站的KEY集团，对宁波高薪区内中国People258人才网进行的风险投资；另外，市高新技术园区联合国家开发银行成立了宁波高新区国元中小企业创业投资基金。（记者 崔凌琳）

　　解疑 正式登记注册尚需时日

　　《关于鼓励设立股权投资企业的若干意见》昨日通过后，宁波究竟什么时候会登记成立正式的股权投资公司呢？带着这一引人关注的问题，记者昨天傍晚采访了市工商局企业注册处有关负责人。

　　该负责人告诉记者，宁波民间资本充沛，很多人想把闲散资金用以股权投资。今年以来，随着北京、天津、上海等地陆续放开股权投资企业的登记设立，宁波有不少投资者前来工商部门咨询此事。而由于听说宁波即将放开股权投资企业登记设立等情况，前段时间就已经有投资者找到市工商局企业登记注册窗口，提出了企业名称核准登记的要求。“由于相关政策还不明确，该投资者申请的企业名称中没有出现私募之类的字眼。”

　　不过，在采访中，记者了解到，目前虽然有关政府部门已经确定可以设立股权投资公司，但具体各种组织形式的市场主体在该行业的准入门槛眼下却仍然是空白，还需要相关部门细化规定。

　　有关人士认为，虽然目前相关的规定才刚刚出台，但在实际上，宁波民间已存在类似的同样进行股权投资营运的企业。这与上海等地一样。8月14日才由上海市金融办、市工商局和市财税局联合发布了《关于本市股权投资企业工商登记等事项的通知》，相关报道却显示，截至今年6月，上海进行股权投资的企业实际已经达41家，这些企业的注册名称中，大多以“投资中心”为名称。