我国年内仍存在降息空间

　　■见习记者 郭锦辉

　　上周，新一轮降息大潮再度席卷全球。日前，接受中国经济时报采访的专家认为，大幅频繁降息之后，个别国家可能出现零利率。与发达经济体相比，我国应对危机的政策措施空间很大，年内仍有降息可能。

　　未来可能进入低利率时代

　　12月4日，英国央行宣布将基准利率从3％降至2％，为1951年以来的最低水平。欧洲央行也宣布将欧元区基准利率削减75个基点，降至2．5％，为该行成立以来的最大降幅。新西兰央行在同一天也宣布将基准利率从6．5％下调至5％，达到5年来的新低。此外，瑞典央行大幅降息175个基点，基准利率降至2．00％。降幅之大，为至少1992年以来首见。印尼也预料宣布降息25个基点。

　　当前，美国利率已经降至1％。美联储主席伯南克在日前的一次讲话中也承认，尽管余下的降息空间已“非常有限”，但进一步下调利率“显然是可行的”。

　　代表发达国家的经合组织在不久前的一份报告中认为，美联储基准利率、欧洲央行的关键利率等仍存在下调空间。

　　在此背景下，市场有观点认为，发达经济体将走向零利率时代。中国发展研究基金会副秘书长汤敏接受中国经济时报记者采访时则认为，从整体上看，零利率时代可能性不大。

　　中央财经大学金融学院教授李建军接受中国经济时报记者采访时也认为，利率降到一定程度不可能再往下降。否则，其效果会有一定的局限性。

　　“未来可能进入低利率、通货紧缩时期。”中国社科院结构金融研究室主任殷剑锋接受中国经济时报记者采访时认为，这个时期将持续三到五年。

　　我国年内仍有降息空间

　　面对国外央行纷纷降息刺激经济增长，接受中国经济时报记者采访的专家认为，就目前来看，我国年内还有可能降息，但幅度不会太大。

　　市场预计，年内央行可能再度调低利率和准备金率。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授接受媒体采访时认为，年内降息幅度应该不会太大，预计将有一次0．27个百分点的小幅下调。

　　“中国未来降息的空间还存在。”汤敏认为，但年内降息的可能性还很难料，1．08个百分点的幅度短期内不会出现。如果降息，最多也就是0．5个百分点。

　　财政政策应唱“主角”

　　货币政策对提振市场信心有一定的作用。但接受中国经济时报记者采访的专家认为，货币政策对缓解金融危机的局面有限，大规模降息可能为以后经济复苏埋下了通货膨胀和资本泡沫的隐患。专家认为，财政政策在解决危机时应唱主角，货币政策可起配合作用。

　　李建军认为，降息主要是在经济前景预期不太好的背景下做出的，而解决金融危机，“货币政策不如财政政策更直接有效，并有可能出现流动性陷阱。”

　　“现在虽然把利率降低了，但由于很多银行不愿意贷款，货币政策仍起不到多大作用。”汤敏认为，财政政策需要采取更多行动。

　　专家分析，考虑到人口结构、经济发展阶段等因素，与发达国家相比，我国在降息之外应有很多选择。中国经济时报