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每经记者马骏骎毛欢喜发自上海、北京
昨日，中国人民银行再次以利率招标方式开展了正回购操作，期限28天，操作总量为220亿元，较上周增加了120亿元，而中标利率为1.40%，较12月2日的同期100亿正回购，中标利率再次下降了21个基点。
中国银行全球金融市场部分析师石磊昨天在接受记者采访时表示，由于11月26日央行下调了银行存款准备金率，市场释放出大约6000亿货币，银行间的流动性充裕，大家都愿意往外借钱，所以回购利率走低，还有往下走的趋势。他预计，年内还有一次小幅降息，大约会下调27个基点。 公开市场净投放趋势不变央行上周宣布公开市场的一年期央票暂时停发，而此前三个月期央票的发行频率由每周发行改为隔周发行。在央票逐渐淡出的情况下，正回购操作已成为了公开市场操作的主角。而近期货币政策的逐渐宽松，也使公开市场操作显得有些冷冷清清。市场分析指出，虽然此次正回购交易量较上周有较大幅度增加，但这只是央行为维持短期资金面平衡的操作。即使增加了120亿正回购，其对市场的影响依然很有限，近期公开市场净投放的趋势不会改变。
随着央行一再降低公开市场操作的回笼力度，市场资金面不断趋于宽松。央行上周通过公开市场净投放资金290亿元，前周净投放240亿元，央行此前已连续五周在公开市场净投放。中投证券研究所债券首席分析师何欣表示，当前机构流动性非常充裕，选择流动性管理工具已成为当务之急。
仍有降息操作空间市场普遍预期，在中央年度经济工作会议之后，将会出台更多经济刺激措施。随着英国及欧洲央行上周再次宣布降息，全球开始了新一轮的降息浪潮。此前一些分析人士预测，12月中旬，如果美联储和全球央行再次同步降息，不排除中国继续降息的可能。
对此，海通证券高级分析师陈勇在接受采访时表示，眼下已经失去了一起降息的必要，因为全球联手的效应已经不如过去那样显著。全球降息虽然会对中国的决策有影响，但最根本的因素还是在于中国本身经济数据的情况。“是否降息最终要看11月份出台的经济数据，但是由于已经有过一次大幅降息，因此预计即使降息，幅度也不会太大，估计会降27个基点，主要还是起到安抚市场的作用。”
石磊则认为，“预期还有108个基点的降息空间”。不过，越往后，降息的效果越不明显，他预计，今年年内还有一次小幅降息，大约会下调27个基点。另外，他还认为，存款准备金率也有下调的可能，但是12月份下调的可能性不大，最有可能是在明年1月份，预计存款准备金率会下调0.5%。