□长江证券固定收益总部斯竹

　　昨日市场资金充裕，质押式回购的公开报价均为逆回购，整体跌幅较大。临近年底，一个月期限的回购利率大幅上升34bp，中短期限品种均有不同程度的下行，隔夜回购利率及21天品种降幅较大。总体成交量有所增加，除了R021成交量有所下降，其余中短期品种的成交量均有较大增幅。

　　双边成交来看，卖盘被点击成交较多，集中在剩余期限接近1年的央票及5年以内的金融债，如08央票110在1.51%被点，08农发17在2.45%被点，08国开15在2.5%附近被点。信用产品则有08鲁黄金cp02在3.24%的卖价被点，08中电投MTN1在2.65%的卖价被点。买盘被点击成交的较少，如08央票49在3.30%被点，08央票17在1.85%被点等。

　　市场成交量总体有所缩减，集中在3年以内的品种，收益率整体下行。政策性金融债和短融成交量有较大增长。1年以内品种中央票成交较多，如08央票110在1.5%附近有成交，08央票34在1.49%附近有成交。5年以内品种中政策性金融债成交较多，如06国开25在3.50%附近有成交，07国开20在4.28%附近有成交。5年以上的成交品种中国债较多，如080013在3.60%附近有成交，080020在3.68%附近有成交。周三有两只新券的上市，短期融资券的成交主要还是评级较高的cp以及评级与收益较好的cp，如08华侨城cp01在4.4%附近有成交，08南玻cp01在4.49%附近有成交。

　　昨日数量招标的3年及3+7的08国开22和23均获超额认购。昨日经济数据的公布，显示经济恶化的程度超于市场预期，未来通胀压力进一步加大，市场成员的降息预期加剧。