□盛润投资张春志蔡敏玉

　　虽然美国政府通过了对汽车业的救助计划，且中央出台了13条措施助香港金融稳定的措施，但投资者对当前持续恶化的经济前景担忧依旧，昨日恒指小幅高开49点后，抛盘持续涌现，沽压也逐步加重，收市全日跌幅高达505点，收报14622点，大市成交也萎缩至364亿港元。临近圣诞长假，投资者态度谨慎，市场交投气氛趋于平淡；虽然昨日收市后内地央行再度降息，但由于力度有限，估计对市场的刺激作用有限，预计后市港股将维持疲软震荡格局。

　　昨日受汇丰控股(00005.HK)可能因美国业务录得严重亏损而宣布集资或削减股息的消息拖累，该股惨遭甩卖，股价下跌3.27%。其他香港本地银行股也普遍下跌，恒生银行(00011.HK)也下跌3.18%，中银香港(02388.HK)及东亚银行(00023.HK)跌幅也分别为2.03%及5.06%。

　　前期表现最佳的有色金属和黄金板块，由于前期累计涨幅过大，昨日沽压严重领跌大盘。金矿股紫金矿业(02899.HK)下跌9.57%，招金矿业(01818.HK)也下跌9.85%；钢铁股马钢股份(00323.HK)及鞍钢股份(00347.HK)跌幅也分别为9%及7.4%；稀有金属股湖南有色(02626.HK)全日也下跌12.397%。

　　消息股方面，为期两日的两岸国共论坛周日在上海闭幕，内地公布推出10项措施协助台湾抗击金融海啸，从而刺激台湾概念股逆市飙升，闽港控股(00181.HK)你是大升21.31%；闽信集团(00222.HK)升幅也达10.56%。虽然中信泰富(00267.HK)与集团达成发可转债解救的协定，但其股价却大跌8.721%。此外，国务院办公厅21日发布的《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》要求强化地方政府稳定楼市职责，市场预料后期仍将有利好楼市的政策出台，但中资地产股昨日受大市拖累表现疲软，碧桂园(02007.HK)跌3.43%，华润置地(01109.HK)、世房(00813.HK)及远洋地产(03377.HK)全日也分别下跌5.93%、4.05%及6.88%，预计短期在政策的憧憬下有望展开反弹。

　　美国方面，美国政府公布向通用汽车及佳士拿提供共174亿美元贷款，从而令两家公司有资金继续营运至明年3月。奥巴马也表示将振兴经济计划进一步扩大，其中包括将上个月提出的未来两年创造250万个就业机会的目标提高到300万个，预计该方案将涉资6750亿美元至7750亿美元。市场憧憬这一系列刺激经济的救市措施将逐步释放效应，预计投资者将趁低吸纳，加上年尾基金粉饰橱窗的买盘或令美股本周出现圣诞行情；不过投资者对衰退持续恶化的忧虑或将迹象遏制大市表现。

　　内地方面，12月是A股限售股解禁高峰，整个月多达223.1亿股，总市值接近1800亿元。而本周则将是本月限售股解禁的最高峰，市场担忧近期市况稍为回暖，可能令限售股股东加速在高位沽货。经济数据欠佳、市场普遍对经济预期悲观以及限售股解禁的压力，将限制内地股市的表现，近期若没有更多刺激经济的重大措施推出，A股或持续回调。

　　而中央政府作为香港经济的强大后盾，曾多次表态会全力支持香港渡过金融危机，并推出维护香港金融稳定的14条措施。但即使有中央的鼎力支持，但当前持续恶化的经济仍抑制着投资者的信心。另外即使内地昨日再度降息，下调人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，且下调近日机构人民币存款准备金率0.5各百分点，但鉴于力度有限，且内地股市本周的解禁沽压也较大，再加上美股经济措施成效未明，因而预计圣诞长假前恒指交投将持续清淡，则港股短期将维持疲软震荡格局，后市仍需谨慎。