因奥巴马提出减税等经济刺激计划，这使美元买盘增加，美元指数这两天连涨。截至北京时间周二17：15，美元指数暂涨0.80%，短线涨幅颇大。非美货币中，因油价上涨，商品币种走势也较好，其中加元走势最为硬朗。因股市近期表现不错，避险币种瑞郎和日元较弱。欧元明显偏弱，因市场预期其将减息。在本月奥巴马入主白宫前，美元或易涨难跌，投资者可适量增持美元，短线回避日元。

　　欧元阴跌不止

　　自上周五起，欧元连续惨跌，三天分别跌0.88%、2.05%、1.45%，当前暂报1.3439美元。英镑表现稍好，但主因是过分超跌，基本面亦乏善可陈。本周英国央行就可能减息，这也增加了市场对欧元区未来跟进减息的担忧。

　　巴以冲突升级后，大量难民或会涌入欧洲，冲击欧元区经济。俄罗斯中断对乌克兰的供气也是欧元利空因素。

　　对美元利好的因素当然也会打击欧元，近期美国将上任总统奥巴马在刺激经济一事上动作较多，最主要的内容就是减税，这使投资者对美国经济担忧有所减轻。对美国而言，若一味任由美元贬值，那么刺激经济的发债行为就未必顺利，许多国家未必肯埋单，所以有必要树立信誉。

　　日元升值暂止

　　日元已经五连阴，走势颇弱，未来只要股市不能回头下跌，日元走弱态势很难改变。近期日本不断传出企业倒闭、裁员消息，日本已调低了利率至0.1%，这意味着为期两年多的利率正常化努力全部化为乌有。

　　和中国之类出口依赖型国家GDP仅是增速有所放缓不同，日本出口企业因种种原因受创程度可能更大，因其产品售价较高且日元又处于升值之途，在金融危机时较高档的产品往往受打击更多。近期巴克莱日本首席经济分析师森田京平居然预测，日本四季度GDP同比将下滑12.1%，而在此之前分析师预测值仅是减4.1%。

　　前几个月当美元涨势正盛时，非美币种中惟有日元保持升值。但最近这种情况悄然改变，日元走势将更加“正常化”，即主要取决于日本经济基本面及全球股市的表现。从日本情况看，经济衰退完全超过预期，至于全球股市短线强势仍可能延续，但中线仍有波动可能，这两种因素未来会间隔性作用于日元，造成日元基本上稳定。

　　商品币种底部振荡

　　澳元于0.69美元一带已盘了两月，最近隐隐有向上突破之意。新西兰元类似，只是稍弱。加元更易受油价影响，所以波幅稍大。由于投资者看好金价者较多，南非兰特在商品币种中走势最强，目前报9.4275对1美元，两月前最低为11.87对1美元。巴西雷亚尔走势在商品币种中偏弱，但周二也明显走强。最弱的是俄罗斯卢布，该币种几乎不理会近期油价的上涨。

　　商品币种和非商品币种有个相当大的区别，即非商品币种处于经济衰退时没有“必然下跌”的逻辑，如前几月的美元、日元。相反，商品币种处于衰退时很难侥幸免于下跌，而一旦市场对救市预期转好，商品币种往往率先上涨。因此，判断商品币种走势就相对简单，做空或做多此类币种也更易操作，一般是景气预期走低时一路放空，反之一路持多。

　　今年大跌的商品币种已在底部盘整许久，因油价反弹，此类近期明显反弹，但中长线盘底局面很难改变，这是因为全球经济不景气程度远高于多数人想象，所以货币对此的反映就未必充分。从种种迹象来看，商品币种回升的时间最快也得等到明年年中，在此之前反弹力度或有限。

　　绩效领先同行平均水平一倍的对冲基金经理VictorNehmiFilho最近预测，由于经济衰退抑制商品需求，商品币种还会贬值，其中巴西雷亚尔兑美元汇率还会贬值20%。他另表示，大家都以为危机一过，汇率就会反弹，但其实当前是经济衰退，并不会迅速结束。