见习记者李雨谦

　　在1月6日召开的“2009年中国人民银行工作会议暨全国外汇管理工作会议”上，相关负责人着重强调，今年中国经济发展将面临更加严峻复杂的局面，要合理把握信贷投放进度，均衡摆布信贷资金，避免出现大起大落；要坚持“区别对待、有保有压”。这些措辞明显较此前国务院会议显得更为中性。有业内专家认为，这显示出宏观部门已对2008年末出现的信贷“冲锋潮”表示出了相当的警觉。

　　“面对4万亿的扩张项目，一定会出现一波信贷‘冲锋’。”兴业银行资金营运中心一位负责人在接受《中国经济时报》记者采访时表示。他预计，2009年第一季度的信贷投放量将可望达到全年预定目标的40%-60%。

　　根据此次有关媒体的报道，2008年全年累计新增信贷约为4.5万亿。而此前央行公布的信息显示，2008年1-10月份累计新增信贷量仅为3.66万亿元。

　　如果按照此数据计算，在2008年最后两个月中，金融机构信贷出现了一波猛烈的“信贷冲锋潮”，仅两个月时间就增加了约8400亿元，占到了2008年全年新增信贷量的18.7%。

　　而2008年11月份当月新增信贷4218亿元，由此可推断出12月份信贷大约再度增加了4200亿元。

　　针对这种情形，央行在此次会议上明确提出：要“引导商业银行在防范资金风险的前提下，加大信贷投入的力度”。

　　而面对现阶段如此的“冲锋”，有专家表示，需要担心的是这种“冲锋”之后情况会怎样？“因为在低风险的财政项目被瓜分完毕之后，如果经济依然没有显示出进入稳定上升通道的迹象，那么，金融机构的信贷热情很可能就会冷却。”业内人士向记者表达了他们的担忧。

　　同时，央行也在关注后续效果的问题。与对信贷非均衡增长的关注一致，此次工作会议还提出，今年要“全面推进信贷政策导向效果评估试点，进一步提高信贷政策导向力。”

　　根据兴业银行资金营运中心公布的资料显示，该评估主要包括对中小企业、“三农”、绿色信贷、房地产信贷、弱视群体以及其它特定时期出台的政策导向信贷投放情况。

　　此次央行工作会议并没有公布今年新增信贷规模，对此，接受记者采访的几位业内专家表示可以理解。由于2007年底确定了将实施从紧货币政策，加之当时信贷增速过快，央行在2008年的年度工作会议上就没有公布当年的新增信贷目标。

　　2008年下半年以来，经济形势发生了变化，央行随即在10月份取消了对商业银行信贷规模管制，并开始鼓励银行增加信贷投放。不过，此前有分析认为，2009年的新增信贷规模约在4.6万亿元人民币以上。

　　而据有关媒体报道，央行有关人士表示，央行对信贷规模历来采取上限管理。因此，市场猜测，具体的信贷增速可能由央行内部掌握，增速与历年相比将保持稳定。

　　也有专家预计，由于设定了宽松的货币信贷增长目标，央行今年的货币政策措施也将有更大的发挥空间，尤其是利率和存款准备金率的下调通道将被进一步打开。

　　此次央行工作会议值得关注的另外一个问题是，会议提出了未来将“推动理财产品、境外机构等进入银行间债券市场”。

　　“理财产品进入银行间市场，这很可能意味着未来银行能够模仿基金的运作模式，对理财产品进行更为积极的管理。”社科院金融研究所研究员袁增庭博士在接受《中国经济时报》记者采访时表示。

　　他认为，之后管理理财产品的模式并非像目前被动配置为主的模式；这也将意味上市交易而变得更加透明；客户也可望根据其市值的变化，在承担更大风险的同时分享更高收益。

　　此外工作会议还提出了“积极稳妥地推动境内机构发行外币债券”，“研究在银行间市场推出高收益债券和中小企业集合债券”，“研究建立银行间债券市场债券风险分担机制”，“推动上海黄金交易所建设询价交易系统”，“加大对境内企业境外战略投资的支持力度”等问题。