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保荐人供给大增 行业高薪或受挤压
稿源: 第一财经日报  | 2009-01-09 07:03:46

  2008年保荐代表人资格考试通过比例的大幅增加,让市场进一步增加了保荐代表人(下称“保代”)和准保代(已经通过保荐代表人考试,但尚未注册为保荐代表人的人员,这些人员必须作为一个项目协办人才能够注册)可能降薪的预期。不过,预期存在之下,保代、准保代以及准备参加保代资格考试的投行人士心态却各自不同。

  一位已注册的保代表示,尽管2008年通过资格考试的人数大幅增加,但是并不能改变目前保代稀缺的状况。

  该人士指出,大量的准保代仍需通过注册之后才能转为正式保代,去年下半年市场行情逐渐遇冷,投行项目大幅减少,能提供给准保代作为协办人承办的项目越来越少,大量的准保代难以完成注册,在正式注册的保代数量仍然较少的背景下,预期薪酬不会下降太多。保代主要收入项目承办费用这块仍然是跟随市场行情而动。

  “保代降薪的预期来自于券商本身。”这位人士表示,2008年券商盈利大大萎缩,投行部门承销项目减少之后,券商如何同投行谈判压低投行费用取决于券商自身的议价能力。对部分小券商而言,在目前证监会要求投行部门至少有4个保代的基础上,保代降薪的预期也就更小。

  另一位已经通过资格考试的准保代坦言他的压力很大。虽然目前注册条件已经下降至协办项目即可,但由于项目承销日渐减少,如何争夺有限的资源完成注册就比较困难。此外,由于大量准保代出现,这个群体同券商议价能力也大大减弱,底薪的下降可以预期。目前,自己的待遇基本等同于普通投行员工,2007年项目承销火爆时部分券商给出的超过50万底薪的“好日子”短期内再难重现。未来如果行情继续呈现萎靡状态,借助之前投行经验,转去做PE和VC也不无可能,这样可以凭借项目提成。

  不过,一位正在积极准备参加资格考试的投行人士却十分乐观。他所在的公司属于中等规模的券商,公司内部投行部门偏弱,公司希望可以从内部培养保代,这样能大大降低成本。在公司保代数量仍然较少的情况下,一旦通过考试,协办项目的几率很大,转为正式保代就指日可待了。更为重要的是,目前自己的收入远不如准保代和保代的薪酬,加上项目承销费用,即使两三年内没有项目承销,一旦成功通过考试并且协办推介项目上市,按照平均数来看也远远超过目前的收入。

  某券商投行部负责人就曾经表示,目前投行承销收入大幅减少,降薪无疑是公司的大势所趋,但是大量的准保代仍然需要转成保代,即使是公司本身目前也仍是观望阶段,毕竟保代数量的多少是一个公司实力的象征,而且一旦人才大量流失,未来牛市一旦出现再“挖”回来,成本就很高了。

【编辑:谭俊】