四大电企都可能受益

　　据国资委统计，2008年1到10月，五大发电企业因电煤价格和售电价格倒挂影响利润551亿元，不少发电企业的负债率已达到80%以上。

　　延伸到整个行业，根据长城证券提供的数据，电力行业目前平均资产负债率为67.94%，在各行业中仅次于建筑建材行业位居第二。前三季仅财务费用高达137亿，占全行业净利润的48.9%。

　　“如果煤价再高企，其它的四大发电集团获得国家注资不会有疑义。”张霖称，从财务状况方面来看，五大电力集团亏损出现了不断恶化的情况，负债率快速上升，在中央管理145家企业里面是倒数后5位，“无论从行业安全层面出发，还是保障国计民生角度考量，火电行业都应成为国资委的注资对象，而现在亏损最严重的大唐集团已先得注资，就是迈开很好一步。”

　　广发证券分析师谢军表示，虽然给予大唐集团的3000万是以地震损失的名义给予，但考虑到国电集团等发电企业亦有电厂在地震中受损，“相当于开了一个口子，以后其它的在地震中受损的发电集团亦会获得注资。”

　　2008年年底，国资委正式把电力企业巨额亏损的性质认定为“政策性亏损”，亏损原因定为“价格倒挂”。国务院国资委主任李荣融在12月25日于“全国国有资产监督管理工作会议”强调，发电企业进行项目投资时，要保证资本金不能低于50%。如电企确实有好项目，国资委可帮其安排部分资本金。

　　前述不愿透露姓名分析师认为，最初五大发电集团分拆时，国家的资本金也不过20%左右，现在排出资本金不低于50%的标准，“一方面可以解读为国家抑制电业特别是火电行业投资过热的动作，另一方面也可能是国资委给发电企业注资的信号”。

　　一位电力企业负责人先前在接受媒体采访时预测，此次国资委对电力企业的注资或不少于100亿。

　　“当然还要看煤价的走势及工业用电的需求情况，如果煤价低且用电量增长，火电企业利润上去，则注资可能少，甚至是放缓或取消，反之亦然。”东海证券分析师高冬认为，电力需求的增减与否需要由工业来决定，而这又取决于4万亿投资对内需的拉动效应。

　　韩晓平则认为，一个二级企业给予3000万注资，众多需要补贴的二级企业加起来已是一个大数，在补贴时更需要一个科学的衡量标准，“更重要的是目前将社会的内需拉上去，从而拉动电力需求，才是拯救电企的良方。”（文章来源：21世纪经济报道）