一个重症病人和医生的博弈

　　友邦价值：展望2009年，股市基本面存在两个主要矛盾，矛盾之一是宏观经济急剧下滑，通货紧缩加剧与政府挽救经济的各项政策和措施之间的博弈，通俗地说就是一个重症病人和医生的治疗方案。如果疗效显著，病人将逐渐好转，恢复健康的信心越来越强；否则，病情将继续恶化，病人的信心将再受打击。

　　去杠杆和去库存

　　易方达价值：全球金融体系去杠杆化的进程使中国企业不仅感受到外需快速下降的寒意，而生产资料价格的暴跌更导致企业被迫削减库存并降低开工率，一系列因素的共同作用使中国经济在11月份前后骤然进入类似“休克”的状态。

　　最好年代，最差年代

　　招商增利：“这是最好的年代，也是最差的年代”，对于股票而言，可能投资的机会大于投机，而债券则恰恰相反，处于低位的收益率形同鸡肋，可能投机的机会大于投资。

　　经济下滑是一把公平的尺子

　　建信优化配置：经济的下滑是一把公平的尺子，可以更加清楚地衡量出优势企业的价值所在。

　　“成”也减仓，“败”也减仓

　　基金普惠：上季度大幅减仓为本季度操作打下良好基础，也积极进行持仓的调整，重仓股变化反映了基金管理人对后势的判断，对电力设备行业及商业的投资为组合做出了许多贡献。但由于没能在11月更大力度地加仓，是遗憾之一。

　　绝对收益更值得去挑战

　　交银施罗德蓝筹：2008年投资人经历了单边震荡下跌的市场，而在2009年投资人更面临着绝对收益的考验。它更值得我们去挑战。（记者 谢卫国 整理）