沪杭高铁资金定盘 冀望成第三家铁路上市公司

　　记者从浙江铁路投资集团高层人士处获悉，中国最繁忙的客运专线之一——“沪杭客运专线”（亦称沪杭高铁）开工在即，所需资金已经基本定盘。其项目公司暂定名为“沪杭客运专线股份有限公司”，将于本月在上海注册，项目资本金约为100亿元，项目总投资为200亿元左右。

　　该项目分为浙江段和上海段，出资人共有四方，分别是铁道部、上海市、浙江省和宝钢集团有限公司（以下简称宝钢集团）。在两个分段中，铁道部和地方政府的股比最终定为5∶5，途经的两个省市浙江和上海按照境内的线路长度比例出资。引人瞩目的是，位于上海的宝钢集团也拟出资20亿元参股。

　　记者还从可靠渠道获悉，这条黄金线路也正在培育上市。如若成功，则是继大秦铁路和广深铁路之后，中国第三条上市的铁路。

　　这条铁路的开工，也将可能对搁置的沪杭磁悬浮项目造成一定的影响。沪杭高铁建成之后两城到达所需时间已经缩短为40分钟。

　　企业投资铁路仍属战略投资

　　根据国家发改委“项目审批与核准”专栏显示，2008年11月，上海至杭州铁路客运专线项目建议书获得批准。

　　该铁路的具体线路为，自上海虹桥站引出，经松江、嘉兴、余杭引入杭州东站，正线全长约158公里。同时，在上海枢纽建设至上海南站连接线11公里，在杭州枢纽建设至杭州站连接线4公里。该线路为双线电气化，速度目标值200公里/小时及以上。

　　记者获悉，项目公司的前期准备工作已基本就绪，《沪杭客专股份有限公司发起人协议》和《公司章程》也已成文。

　　协议中明确的沪杭高铁客运专线出资人由铁道部、上海市、浙江省、宝钢集团四方组成。

　　其中，浙江段的投资人和产权代表是浙江省铁路投资集团（其中浙江嘉兴段，由嘉兴市交通投资集团公司出资），上海段投资主体为上海申通投资有限公司。

　　浙江上海两大出资主体，基本以境内线路长度作为出资比例，在浙江境内线路长度约为105公里，在上海境内约为65公里。

　　筹资活动已经展开。浙江省铁路投资集团的沪杭高铁项目小组，在2008年12月12日专门前往嘉兴，要求嘉兴市发改委、嘉兴市交通投资集团公司等进一步做好项目资本金的筹措工作，并尽快拨付首期注册资本金。

　　另一大投资主体是宝钢集团。2008年12月27日，铁道部与宝钢在杭州就合作建设沪杭客运专线签署了合作建设协议，宝钢拟投资20亿元参股，约占总投资额的8%左右。

　　宝钢集团并非第一次参与地方基础设施建设。2000年，宝钢集团就作为发起人之一，出资建设浦东国际机场至龙阳路磁悬浮项目。而此次20亿元投资乃是钢铁业对铁路建设投资中最大一笔。

　　“宝钢作为关联企业投资沪杭高铁主要是出于战略考虑，希望通过与铁道部的合资，在未来铁路大发展时期的钢材采购中分得一杯羹。”一名知情人士向记者解释说。

　　近年来，企业参与投资铁路潮渐起。2005年，中国海洋石油总公司投资17亿元参与京津城际轨道交通项目建设。2007年，由中国平安保险（集团）股份有限公司牵头组建的保险团队出资160亿元，入股京沪高速铁路项目，占总股份13.93%，成为该项目第二大股东。

　　“但是这样的投资基本都不是出于利益的考虑，大都是出于战略考虑。”上述知情人士称，由于铁路的清算大权为铁道部所有，所以只有少数上市铁路如广深铁路等能事先约定清算方式，做出可行性报告以及匡算收益，大多数铁路则很难做到这一点。

　　铁路清算体制

　　是市场化融资的“玻璃门”

　　“现在我们手中的很多项目，是三年批不下来的，现在一夜之间突然就批下来了。钱从哪里来，这是一个很大的问题。”浙江省铁路投资集团董事长余健尔对本报记者说。

　　沪杭高铁是4万亿投资项目中，最先开工的铁路项目之一。仅浙江省在今明两年的铁路建设中，就有宁杭、杭甬、沪杭、杭长、金温扩能改造、九景衢、杭州东站枢纽、宁波枢纽等“六线两枢纽”的工程。据此估算，这8个工程在浙江境内的总投资高达1335亿元，今明两年计划投资802亿元。

　　在全国范围内，铁路建设资金投入随着铁路建设加速而开始全面“井喷”。2008年，铁道部已出资3500亿元用于铁路建设，2009年投资额将达到6000亿元——而此前铁道部的投资额仅为每年500亿元。

　　而按照铁路投资体制，铁路项目资本金一般占总投资的50%。其中，（铁道）部和（沿线）省份的投资比例各有不同，在大部分沿海省份，这个比例为6∶4到5∶5之间。

　　这个突然加快的投资速度，对于地方财政配套的压力陡然增加。上述“六线两枢纽”项目中，浙江省级需出资244亿元，其中省本级财政约85亿元，沿线各市约159亿元。

　　“这笔资金的筹措确实有些困难，即便是绍兴这样的经济大市，也一时拿不出这么多钱。”余健尔坦言。按余的说法，这些铁路的经营权都在铁道部，地方资金投入的收益“几乎为零”，因为很难有经营上的话语权。

　　在2009年1月中旬公开的浙江省2009年度财政预算报告中，浙江省级财政已经明确将专门拨付100亿元资金用于铁路建设。

　　即便如此，上述资金依然“杯水车薪”。余健尔在浙江两会中代表政协经济委员会发言，提出了铁路建设资金筹措的多项建议。

　　其中包括，在股权性融资领域，组建50亿元到100亿元规模的浙江产业投资基金，以浙江省财政用于铁路建设的资金作为引导发起资金，选择若干实力雄厚、财务状况良好的机构投资者和企业共同参与发起。而引导宝钢集团等关联企业投资铁路也是股权性融资的方略之一。

　　除此之外，其还建议了中央代发地方债、开辟“建安工程营业税及附加”税种、国有资本经营预算转移支付等多个措施，希望能“开源”资金渠道。

　　“这里面虽然提了很多筹措方式，但是归根到底，铁路目前的清算体制不革新，市场化主体就不可能进入，多元化投融资体制就探索无门。”余健尔说。（来源：21世纪经济报道）