万马电缆最终确定发行价为11.5元，对应的市盈率为30.88倍，IPO重启后的第二单万马电缆的上市进展情况也是备受关注，昨天下午的路演提问也是格外活跃，显示投资者对于其今天进行的新股申购跃跃欲试。

　　30.88倍的市盈率发行价格似乎并不低，而昨天又正是上证指数突破3000点之际，作为万马电缆的实际控制人，张德生应该庆幸运气不错，选对了发行时机；而伴随着发行价格的确定，张德生父女的最新身价也已出炉，按照他们共持有万马电缆79.48%股份计算，持有万马的近1.19亿股价值达到13.68亿元。

　　20年前，张德生以30万元创立这家电缆厂，如今顺利上市后，按总股本2亿股，市值在23亿元，20年资产增值竟达7000多倍。

　　特殊身份的副总表示

　　家族化管理气氛不浓

　　从发布招股意向说明书开始，万马电缆的基本信息和公司高管都在阳光下接受着投资者的全面审视。

　　昨天下午进行了近3个小时的网上路演，提问是格外的活跃，而记者也注意到，除了对公司本身基本面的关注之外，投资者最担忧的还是万马电缆本身存在着的管理层之间的关系：一方面董事长潘水苗持有的股权仅2.6%，而另一方面副董事长张珊珊持有的股份远超过董事长，直接和间接合计持有发行人13.26%的股份；除此之外还有特殊的身份：实际控制人张德生的女儿。

　　这样一位身份特殊且年轻的副董事长，和作为职业经理人引入的董事长合作，当彼此的决策出现分歧时，应该怎么处理？这也正是投资者对万马电缆管理团队存在着的主要顾虑之一。

　　在3个小时的路演中，这些问题也都被直接地提出来。

　　“万马内部的家族化管理气氛一点都不强。”面对投资者的顾虑，张珊珊在网上这样回答。同时她也指出，“对于公司发展过程当中的管理层之间有不同的意见和想法出现都是很正常的，公司会对这些矛盾给予充分的沟通和讨论，使大家最后达成一致意见；我们在工作中配合良好；遇到重大事项，我们会进行充分沟通，朝着共同的目标奋斗。”

　　多数投资者认为这样的回答不够说服力。不过从张德生的管理理念来看，早早就开设引入职业经理人管理团队，也足以看出其对公司治理结构的重视。

　　投资者担心中签率太低

　　行业吸引力成为“打新”焦点

　　“环保电缆逐步取代传统产品的步伐会日益加快。”对募集资金的投资项目，潘水苗在路演的时候这样评价其前景。

　　他指出，环保电缆的市场并不是在现有传统产品市场之外的新增，而是对现有产品市场的逐步替代，是对传统产品的更新和升级，是电缆行业的发展大势所趋。

　　不过，因为充分的市场竞争，同时相近行业的上市公司就不好，主要有宝胜股份、鲁能泰山、永鼎光缆、中天科技、南洋股份等，作为IPO重启第二单的万马电缆，在投资者看来，似乎还是缺了那么点“行业暴利”的诱惑。同时，刚刚宣布的桂林三金仅0.17%的中签率，也有可能会让原本兴冲冲进来的打新资金又兴趣寥寥了。

　　“也有人来找我要求投资新股的，但是投入和收益太不成正比，我反倒没有兴趣做。”私募基金经理严先生告诉记者，按照打新新政，机构对打新的兴趣不会特别高，“除了中签率低，难以吸引机构投资者，因而中签后的收益率恐怕也要打折扣；甚至可能出现：发的新股，除非产品特别稀缺，否则恐怕不会再现暴利情况。”严先生分析，对新股，会拿少部分资金参与，但主要还是会先持观望态度。