“股神”沃伦·巴菲特日前公布了给其旗下伯克希尔·哈撒韦投资公司股东的公开信，这封一年一度的“致股东信”一直以平和亲切的行文和智慧幽默著称，而信中对经济和投资前景的分析更是受到全球投资者的重点关注。

巴菲特去年斥巨资收购了北伯灵顿铁路公司，显示出对公用事业的看好。

　　美国“股神”巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司近日公布了2009年业绩报告。伯克希尔公司扭转了2008年的跌势，2009年全年利润上升61％，达到80.6亿美元。

　　数据显示，自1965年以来，伯克希尔的账面价值由每股19美元增长到每股8.45万美元，平均年收益率达20.3％，大幅领先于标普500指数平均年收益率9.3％的表现。

　　但在去年，伯克希尔全年账面价值增长19.8％，未能战胜同期标普500指数26.5％的涨幅，这是“股神”五年以来首次跑输大市。

　　自我点评：

　　高回报率成“过去时”

　　巴菲特在致股东的公开信中表示，“好于平均水平”的回报率已经成为过去，“随着公司规模的扩大，伯克希尔·哈撒韦跑赢大盘的能力已大幅削弱，而且这种趋势还将持续下去。”（中证）

　　衍生品交易 “这辈子会一直盈利”

　　2009年全球股市的大幅反弹让巴菲特在股票和衍生品方面的投资大幅升值。

　　年报显示，伯克希尔的衍生品交易在2009年总计带来7.87亿美元收入，而在2008年则亏损75亿美元。特别是去年第四季度，这部分收入达到10.5亿美元，2008年同期亏损46.1亿美元。巴菲特表示，他相信衍生品交易在他这辈子里都会一直实现盈利。

　　股票投资 重仓股全面升值

　　伯克希尔的股票投资也斩获颇丰，其投资组合中的前二十大重仓股在过去一年中全面升值。其中可口可乐股价攀升29％、富国银行股价翻番、美国运通股价上涨三倍。数据显示，截至2009年12月31日，伯克希尔股票投资组合市值达到579亿美元，较一年前上涨12％。“这些持股还为伯克希尔带来了每年21亿美元的分红和利息收入”。

　　其他业务 仍然承受亏损压力

　　公司2009年扣除投资及衍生品收益外的营运收入下降40％至20.3亿美元，保险业务总收入从2008年的957亿美元下降到92.78亿美元。

　　由于经济衰退令电力需求减少，伯克希尔公共设施业务在2009年的总收入从前一年的139.7亿美元下降到114.4亿美元。

　　伯克希尔的制造、零售和服务业务在2009年的总收入已从2008年的661亿美元下降到616.6亿美元。