上海铅期货即将挂牌交易——根据上期所发布的《铅期货合约上市交易有关事项通知》，铅期货将于本周四(3月24日)开始交易。挂盘合约月份为2011年9月份至2012年3月份，新合约的挂盘基准价由交易所在合约挂盘上市前一工作日公布。

　　作为2010年中国证监会实施“期货交易所新品种研发和上市工作指导意见”以来第一个上报和第一个获批的新品种，铅期货品种备受宁波期民关注。

　　“期货市场里宁波投资者有逢新必打的惯例，而且中国又是进口和出口铅的大国，期民对铅期货伸长脖子等了很久。＂中国国际期货宁波营业部研发部经理郜科冉感叹，“已有不少企业客户准备好了200万元至300万元的资金。”

　　操作一手铅期货资金或在7万元左右

　　根据《通知》，铅期货合约上市交易保证金收取比例暂定为合约价值的11%，涨跌停板幅度暂定为6%。挂盘当日涨跌停板幅度为暂定涨跌停板幅度的2倍。铅期货合约交易手续费暂定为成交金额的万分之一，交割手续费为2元/吨。

　　“铅期货的交易单位是25吨/手，按当前市场现货价格17200元/吨左右来计算，每手合约价值在43万元左右，按照最低保证金8%来算，操作一手铅期货需要的资金或在7万元左右。对于个人散户来说，还是有一定压力的。”自打3月17日获悉铅期货将挂牌交易之后，甬城投资者李平就把铅期货的交易规则研究了个“底朝天”。

　　李平告诉记者，等待国内铅期货挂牌之后，套利将是她的主要操作方式：“国外的铅期货价格从金融危机之后，就一直居高不下，而国内铅期货的价格应该相比要低不少，再加上货币之间的汇率，中间存在的空间还是非常大的，接下来，从该空间里套利将是最主要的操作方式。”

　　记者昨日从中国国际期货宁波营业部、杉立期货、南华期货宁波营业部等多家期货公司了解到，准备资金进行铅期货交易的客户主要是外贸企业客户，准备的资金量则在200万元至300万元左右。

　　“24日是首个交易日，风险相对较大，因此，这些客户只是前期先介入一部分资金。”郜科冉告诉记者。

　　有利于企业开展套期保值

　　期货的另外一个主要功能是套期保值，对于甬城铅行业的相关企业来说，国内铅期货挂牌交易，同样是个利好。

　　“一直以来，铅的价格非常不稳定，而铅又是我们产品的主要原材料之一，使得我们的成本很难控制。”陈先生是鄞州区一家制作电缆外壳企业的负责人，价格一路飙涨的现货铅让他头疼不已。

　　不断增加库存，成为他抵御铅原料价格上涨的最主要方法，“从全球金融危机以来，铅的价格一直在涨，我们只好不断增加库存，这占用了我们很大一部分流动资金。”陈先生告诉记者，接下来他们将用套期保值的方式降低风险。

　　宁波海顺证券期货分析师李金方表示，企业可以利用铅期货避免汇率风险和经纪风险。许多铅生产企业在LME进行套期保值，往往受到汇率问题的困扰，因为目前人民币总体处于升值趋势，这影响到境内和境外铅价的比值，两者间的差异很大程度上将影响套期保值的效果。而在上海期交所进行套保，由于处于同一货币体系下，就可避免汇率波动带来的风险。

　　记者同时注意到，新合约方便市场套利，相比现有的铜、铝、锌等5吨/手的合约，铅期货合约交易单位扩大到25吨/手。

　　郜科冉表示，25吨/手的交易单位与伦敦市场相同，方便投资者在两市之间进行套利或套保操作，也有利于迅速提升国内铅期货在国际市场的地位，为争夺铅的定价权打下基础。

　　“铅作为小金属品种上市后，上下波动的范围可能较大，近期国际铅价连续大涨，对国内铅现货市场和期货的价格刺激有一定的作用。国内上市后的价格还是受伦敦的影响为主。”对于铅期货对现货市场的影响以及铅期货上市后的市场走势，浙江大地期货宁波营业部的舒益民这样分析。

　　宁波晚报记者 彭莹