是否还会进一步加息？

　　虽然6月通胀进一步提高，但此前公布的6月制造业PMI(采购经理人指数)进一步下滑，显示经济增速有所放缓，在这种复杂的环境下，货币政策走向将如何？

　　正方

　　年内暂停加息

　　摩根大通预期通胀压力将于未来缓和，这预示央行在今年下半年暂停进一步加息的可能性增加。同时，考虑到持续的外部贸易及资本账目盈余导致国内流动性不断增加的压力，央行将可能继续密切监控及管理整体的货币及流动性状况。央行可能在重新关注公开市场操作后将存款准备金率进一步上调50点，以控制流动性。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，考虑到目前利率已经达到历史中性偏高水平，在下半年物价涨幅回落企稳、经济增速有放缓迹象以及中外利差扩大加剧资本流入情况下，年内利率再度调升的可能性很小。如果7月新增外汇占款较多，存款准备金率则有再次上调的可能。未来在公开市场到期资金量下降、部分银行流动性压力较大的情况下，准备金率调整频率将放缓，将更为倚重公开市场操作来回收流动性。

　　反方

　　仍有加息空间

　　中国人民大学经济学院副院长刘元春则表示，“下半年，仍然有加息的空间和加息的必要性。”从目前处于高位的民间借贷利率来看，加息只是防止了官方利率和民间利率背离的扩大。下半年是否再次加息也要取决于政策的效果。从7月份来看，应该是一个观察期，要观察国内实体经济的运行状况，也要观察世界其他国家的加息节奏。

　　本版采写本报记者马文婷