一年期年化收益率5.5%，半年期年化收益率5.2%，远高于当前存款利率3.5%和3.3%——然而，这样一类投资于一个“资金池”，“性价比”较高的当前国内主流银行组合理财产品，在今后，其收益有可能随着融资类资产的止步而出现下降。

　　在一份于7月5日下发的银监会会议纪要中，银监会相关负责人将目前银行理财资金池涉及的六种模式界定为违规，要求银行从即日起进行自查和整改。据透露，这六种“违规”的模式包括，理财资金池中涉及委托贷款、信托转让、信贷资产转让、监管套利的票据、以及高息揽存、银银合作等行为，“这六种模式有一个共同的特点就是涉及多对多、期限错配、以及资金投向不明。”

　　同时，银监会在内部会议上拟叫停融资类资产进银行理财资金池的做法，而这，无疑对银行理财产品来说，得重新洗牌。

　　事实上，早在今年1月，银监会一纸《关于进一步规范银信理财合作业务的通知》，严厉要求商业银行在2011年底前将银信理财合作业务表外资产转入表内，并按照每季度至少25%的比例予以压缩，银信产品全线退出银行理财市场。而后，银行理财产品不约而同将投资标的转向为“资金池”。

　　所谓“资金池”，即包括央行票据、债券、委托贷款、信托转让、信贷资产转让乃至高息揽存、银银合作等在内的一揽子投资配比。而融资类资产及监管部门界定的其余违规模式(委托贷款、信托转让、信贷资产转让、监管套利的票据及高息揽存、银银合作)正是“资金池”中可以为整个产品博取较高收益的“筹码”。

　　以融资类资产为例，其包括委托贷款、信托贷款项目等。银行产品部人士表示，这样的产品投资期限可长可短，一个贷款项目若原定为两年，只要后续资金能够顺利承接，大可拆分成多个中短期产品，分开滚动发行，以动态管理模式选择多项资产配置，使理财资金募集和投放达到平衡，半年到一年期可博得5%左右的年化收益，三个月左右期限年化收益也可做到4.5%以上。

　　此前，尽管银信产品的退出一度令银行缺少了一个重要的产品品种，但很快，银行找到了采用资金池运作理财资金的方式巧妙地规避了多种约束。

　　据知情人士透露，此类产品即便是有90%的信托贷款配比，也算是组合产品，投向和比例均不受监管部门掌握，所含资金也不被统计进表内。其余被界定为违规的模式同样多涉及多对多、期限错配、以及资金投向不明。

　　有关数据显示，截至2011年6月21日，全国商业银行上半年共发行银行理财产品7891款，发行数量已接近去年全年的总量。

　　记者询问甬城多家银行后获悉，截至目前，甬上各家银行的理财产品发行总量也已超过去年总量。

　　快速膨胀的理财市场以及资金投向的不甚明确对宏观经济调控效果构成影响，其中隐藏的风险亦引起了监管部门的注意。

　　紧接上月29日发布《商业银行理财产品销售办法公开征求意见稿》，对商业银行提出强化理财产品设计和销售信息披露，例如需上报理财产品资金投向比例，实际收益率数据等要求，时隔不久，监管部门再次拉起警报，作出叫停融资类资产进入理财产品，并界定六种违规模式，要求银行即日起自查、整改的决定。

　　“尽管‘叫停’效应不会立竿见影，但银监会此次的监管举措将造成的负面影响可想而知，一方面，占据‘资金池’中本用以博取高收益的大比重融资类等资产的禁止入内势必影响到今后相关产品的收益率，进而影响产品认购量；另一方面，前期推出的组合产品，其后续理财资金的募集也将受到牵连，会给银行造成一定的流动性压力，甚至带来风险。”一家股份制银行个金部负责人分析表示。

　　不过，更多反馈信息显示，理财产品仍是紧缩货币政策之下银行争取存款客户的有效途径。正如银信合作叫停后，银行快速变换出新的理财品种外，此次为应对变局，银行会很快觅得新的投资方向。记者崔凌琳