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菜篮子、酒坛子、药箱子都在涨 下一个轮到奶瓶子?
稿源: 中国证券报-中证网   2017-02-22 08:57:15报料热线:81850000

  菜篮子,涨!

  酒坛子,涨!

  药箱子,涨!

  奶瓶子会不会步它们的后尘,继续涨涨涨?

  根据农业部公布的1月份农产品供需形势分析月报,原料奶收购价格持续回升,且国际乳品批发价全面上涨。在消费品一片“涨”声之下,原料奶价格上涨是否会传导到加工企业造成乳制品价格的上涨,继燕塘乳业涨价之后其他乳企是否跟风提价,受到消费者关注。

  01

  国际国内原奶价格均回升

  农业部近日公布的《2017年1月农产品供需形势分析月报(鲜活农产品)》显示,国内原料奶收购价持续回升,鲜奶零售价略跌。据农业部统计,2017年1月份,我国奶业主产省原料奶收购价每公斤3.54元,环比涨0.9%,同比跌0.6%。全国监测城市鲜奶平均零售价格每斤为5.25元,环比跌0.2%,同比跌0.9%。其中,袋装鲜奶每斤4.78元,环比跌0.4%,盒装鲜奶每斤5.72元,环比持平。

  据海关统计,2016年12月乳品进口量减少,乳品进口量15.47万吨,环比减9.1%,同比减2.4%。

  同时,该报告公布了我国2016年全年的乳品进口情况。总体来看,全年乳品进口增加,出口减少。2016年,我国乳品进口量195.56万吨,同比增21.4%。进口额33.71亿美元,同比增6.1%。乳品出口量3.09万吨,同比减7.2%,出口额0.48亿美元,同比增6.7%。其中,酸奶进口增长最快,同比增104.3%。作为奶业最重要的加工原料,2016年奶粉进口60.42万吨,同比增10.4%;其中,从新西兰进口奶粉50.36万吨,同比增12.5%,占我国奶粉总进口量的83.3%。

  国际乳品批发价则全面上涨。美国农业部数据显示,2016年12月份,美国、欧盟和大洋洲三个国家和地区的黄油、脱脂奶粉、全脂奶粉和切达干酪批发均价每吨分别环比上涨5.4%、1.7%、4.7%和2.7%,同比分别涨15.8%、23.0%、26.9%和16.3%。进入2017年,1月份全球乳品贸易平台(GDT)两次拍卖价格先跌(3.9%)后涨(0.6%),折射出乳品市场短期较为平衡。有专家指出,由于节日和南半球季节性减产,1月份历来是原奶价格较为平静的时期,多数奶农和收购企业都会选择等待3月份行情。

  国际原奶价格主要受供给关系决定,周期性突出。根据意大利奶业经济咨询公司(CLAL)统计数据,2016年1-12月,阿根廷牛奶产量同比减14.4%,英国同比减4.3%,澳大利同比减6.7%,新西兰同比减1.7%,由于奶业主产国产能调整,农业部表示,长期来看国际市场乳品价格将上涨。

  对于国内原奶价格的后市发展,农业部预计短期内奶制品市场零售价格不会出现大幅度波动,国内原料奶收购价将继续稳中略涨。农业部市场与经济信息司产品分析师王东杰曾表示,原奶产能已处于平衡,不存在过剩,预计2017年全年价格会平稳上升。

  02

  已有乳制品企业涨价

  原奶生产处于乳业产业链的上游,其价格波动将沿产业链传导,上游的价格提升是否会让下游乳制品加入近期的“涨价”大军,受到消费者关注。

  近期燕塘乳业对旗下产品进行了上市以来的首次提价。燕塘乳业1月份对经销商发出通知称,由于市场形势变化,产品生产成本上升,为了稳定产品质量,拟对部分产品价格做调整,价格调整自2月1日起执行。调整价格的产品涵盖纯牛奶等10多款产品,调价幅度为2%-3%。此外,地方品牌如广东的香满楼也准备涨价。对于此轮产品涨价的原因,燕塘乳业在接受媒体采访时表示,原辅料、包材价格居高不下,以及用工成本、物流费用等的持续上涨,令其倍感压力。

  包材价格上涨确实是近期消费品提价潮的重要推手,去年8月份以来纸业迎来涨价潮,造纸公司纷纷提价,带动了包装箱等包材价格上涨。

  除此之外,乳业专家宋亮表示,生鲜奶收购价上涨也是原因之一。他指出,2016年7、8月,广东、福建等地天气湿热导致奶牛非正常死亡,使得原奶减产。此外,去年底国家加强对复原乳使用的管控,规模乳企开始谨慎使用复原乳,导致原奶需求量加大,一定程度上也推动此次乳企涨价。

  数据显示,广州地区原奶收购价上涨了8%-10%,目前大约在5.5元/公斤。宋亮指出,目前南方原奶价跟北方不同,北方原奶价已有所回落,而南方原奶价格依旧上涨。他预测,2017年原奶收购价上半年北方会平稳,南方会升价;而下半年全国范围内原奶吃紧,价格将明显上涨。

  其他乳企均表示“近期未收到提价通知”。

  03

  产业链上下游均受影响

  作为消费者,关心原奶价格回升是否会影响自家喝的奶瓶子;作为产业及市场人士,更多关注原奶价格回升是否会提振奶业。

  2014年至2016年上半年,国内奶价持续走低,上游奶牛养殖企业进入漫长的寒冬,50%以上的奶牛养殖企业亏损。但从2016年全年看,奶价触底反弹,整体呈现恢复态势。2016年下半年以来,国内奶牛养殖业已开始赚钱。

  2016年12月以来,部分主产区生鲜乳价格为3.52元/公斤,环比上升0.03元/公斤。从2016年7月开始,国内原奶价格小幅复苏。养殖户层面也对2017年原奶价格保持乐观情绪。多名牧场主此前表示,从2016年10月份开始,国内奶价开始上涨。如宁夏地区牧场对蒙牛的供奶价格从10月份开始小幅上涨1元/公斤至3.2元/公斤;山东牧场对上海光明的供奶价格从2017年1月份小幅上涨了1元/公斤,达到3.35元/公斤;整个山东地区的供奶价格都有所上涨。

  安信证券指出:一方面,原奶价格回升直接利好上游牧业,企业销售有望随之回暖,量价均有提升空间。

  另一方面,原奶价格回升更利好下游品牌乳企龙头。首先,原奶价格变化直接影响下游乳企的毛利率,从历史经验来看,奶价下行时,乳企盈利状况普遍改善;而奶价上行时,大型企业能更好地消化原料上涨带来的成本压力,并可通过产品结构升级提升毛利率,从而维持自身盈利水平。其次,奶价低位时,牧业生存极为艰难,倾向主动选择发展下游液态奶产品以消化多余原奶库存;同时乳制品加工企业盈利空间较大,往往会投入更多费用于市场开拓,导致终端竞争激烈,价格战不断,长期来看不利于行业良性发展。随着奶价进入上行空间,乳制品加工企业的费用空间受到挤压,行业竞争有望趋缓,仍有利于下游龙头企业。

  在基本面支撑下,部分乳企A股走势已底部企稳,震荡回升。

原标题:菜篮子、酒坛子、药箱子都在涨!涨!涨!下一个轮到奶瓶子?

编辑: 杜寅

菜篮子、酒坛子、药箱子都在涨 下一个轮到奶瓶子?

稿源: 中国证券报-中证网 2017-02-22 08:57:15

  菜篮子,涨!

  酒坛子,涨!

  药箱子,涨!

  奶瓶子会不会步它们的后尘,继续涨涨涨?

  根据农业部公布的1月份农产品供需形势分析月报,原料奶收购价格持续回升,且国际乳品批发价全面上涨。在消费品一片“涨”声之下,原料奶价格上涨是否会传导到加工企业造成乳制品价格的上涨,继燕塘乳业涨价之后其他乳企是否跟风提价,受到消费者关注。

  01

  国际国内原奶价格均回升

  农业部近日公布的《2017年1月农产品供需形势分析月报(鲜活农产品)》显示,国内原料奶收购价持续回升,鲜奶零售价略跌。据农业部统计,2017年1月份,我国奶业主产省原料奶收购价每公斤3.54元,环比涨0.9%,同比跌0.6%。全国监测城市鲜奶平均零售价格每斤为5.25元,环比跌0.2%,同比跌0.9%。其中,袋装鲜奶每斤4.78元,环比跌0.4%,盒装鲜奶每斤5.72元,环比持平。

  据海关统计,2016年12月乳品进口量减少,乳品进口量15.47万吨,环比减9.1%,同比减2.4%。

  同时,该报告公布了我国2016年全年的乳品进口情况。总体来看,全年乳品进口增加,出口减少。2016年,我国乳品进口量195.56万吨,同比增21.4%。进口额33.71亿美元,同比增6.1%。乳品出口量3.09万吨,同比减7.2%,出口额0.48亿美元,同比增6.7%。其中,酸奶进口增长最快,同比增104.3%。作为奶业最重要的加工原料,2016年奶粉进口60.42万吨,同比增10.4%;其中,从新西兰进口奶粉50.36万吨,同比增12.5%,占我国奶粉总进口量的83.3%。

  国际乳品批发价则全面上涨。美国农业部数据显示,2016年12月份,美国、欧盟和大洋洲三个国家和地区的黄油、脱脂奶粉、全脂奶粉和切达干酪批发均价每吨分别环比上涨5.4%、1.7%、4.7%和2.7%,同比分别涨15.8%、23.0%、26.9%和16.3%。进入2017年,1月份全球乳品贸易平台(GDT)两次拍卖价格先跌(3.9%)后涨(0.6%),折射出乳品市场短期较为平衡。有专家指出,由于节日和南半球季节性减产,1月份历来是原奶价格较为平静的时期,多数奶农和收购企业都会选择等待3月份行情。

  国际原奶价格主要受供给关系决定,周期性突出。根据意大利奶业经济咨询公司(CLAL)统计数据,2016年1-12月,阿根廷牛奶产量同比减14.4%,英国同比减4.3%,澳大利同比减6.7%,新西兰同比减1.7%,由于奶业主产国产能调整,农业部表示,长期来看国际市场乳品价格将上涨。

  对于国内原奶价格的后市发展,农业部预计短期内奶制品市场零售价格不会出现大幅度波动,国内原料奶收购价将继续稳中略涨。农业部市场与经济信息司产品分析师王东杰曾表示,原奶产能已处于平衡,不存在过剩,预计2017年全年价格会平稳上升。

  02

  已有乳制品企业涨价

  原奶生产处于乳业产业链的上游,其价格波动将沿产业链传导,上游的价格提升是否会让下游乳制品加入近期的“涨价”大军,受到消费者关注。

  近期燕塘乳业对旗下产品进行了上市以来的首次提价。燕塘乳业1月份对经销商发出通知称,由于市场形势变化,产品生产成本上升,为了稳定产品质量,拟对部分产品价格做调整,价格调整自2月1日起执行。调整价格的产品涵盖纯牛奶等10多款产品,调价幅度为2%-3%。此外,地方品牌如广东的香满楼也准备涨价。对于此轮产品涨价的原因,燕塘乳业在接受媒体采访时表示,原辅料、包材价格居高不下,以及用工成本、物流费用等的持续上涨,令其倍感压力。

  包材价格上涨确实是近期消费品提价潮的重要推手,去年8月份以来纸业迎来涨价潮,造纸公司纷纷提价,带动了包装箱等包材价格上涨。

  除此之外,乳业专家宋亮表示,生鲜奶收购价上涨也是原因之一。他指出,2016年7、8月,广东、福建等地天气湿热导致奶牛非正常死亡,使得原奶减产。此外,去年底国家加强对复原乳使用的管控,规模乳企开始谨慎使用复原乳,导致原奶需求量加大,一定程度上也推动此次乳企涨价。

  数据显示,广州地区原奶收购价上涨了8%-10%,目前大约在5.5元/公斤。宋亮指出,目前南方原奶价跟北方不同,北方原奶价已有所回落,而南方原奶价格依旧上涨。他预测,2017年原奶收购价上半年北方会平稳,南方会升价;而下半年全国范围内原奶吃紧,价格将明显上涨。

  其他乳企均表示“近期未收到提价通知”。

  03

  产业链上下游均受影响

  作为消费者,关心原奶价格回升是否会影响自家喝的奶瓶子;作为产业及市场人士,更多关注原奶价格回升是否会提振奶业。

  2014年至2016年上半年,国内奶价持续走低,上游奶牛养殖企业进入漫长的寒冬,50%以上的奶牛养殖企业亏损。但从2016年全年看,奶价触底反弹,整体呈现恢复态势。2016年下半年以来,国内奶牛养殖业已开始赚钱。

  2016年12月以来,部分主产区生鲜乳价格为3.52元/公斤,环比上升0.03元/公斤。从2016年7月开始,国内原奶价格小幅复苏。养殖户层面也对2017年原奶价格保持乐观情绪。多名牧场主此前表示,从2016年10月份开始,国内奶价开始上涨。如宁夏地区牧场对蒙牛的供奶价格从10月份开始小幅上涨1元/公斤至3.2元/公斤;山东牧场对上海光明的供奶价格从2017年1月份小幅上涨了1元/公斤,达到3.35元/公斤;整个山东地区的供奶价格都有所上涨。

  安信证券指出:一方面,原奶价格回升直接利好上游牧业,企业销售有望随之回暖,量价均有提升空间。

  另一方面,原奶价格回升更利好下游品牌乳企龙头。首先,原奶价格变化直接影响下游乳企的毛利率,从历史经验来看,奶价下行时,乳企盈利状况普遍改善;而奶价上行时,大型企业能更好地消化原料上涨带来的成本压力,并可通过产品结构升级提升毛利率,从而维持自身盈利水平。其次,奶价低位时,牧业生存极为艰难,倾向主动选择发展下游液态奶产品以消化多余原奶库存;同时乳制品加工企业盈利空间较大,往往会投入更多费用于市场开拓,导致终端竞争激烈,价格战不断,长期来看不利于行业良性发展。随着奶价进入上行空间,乳制品加工企业的费用空间受到挤压,行业竞争有望趋缓,仍有利于下游龙头企业。

  在基本面支撑下,部分乳企A股走势已底部企稳,震荡回升。

原标题:菜篮子、酒坛子、药箱子都在涨!涨!涨!下一个轮到奶瓶子?

编辑: 杜寅