股市关键词：“黑天鹅”

　　在发现澳大利亚的黑天鹅之前，欧洲人认为天鹅都是白色的，但这个不可动摇的信念随着第一只黑天鹅的出现而崩溃。后来人们用类似这样的方式来证伪，即不管你抓了多少白天鹅都不能证明“所有的天鹅都是白色的”，你只需要抓住一只黑天鹅，就能证明这个命题是错误的。

　　看到一只蝴蝶扇动翅膀，往往会预见密西西比河流域将有一场风暴，或是一个月后得克萨斯州有一场龙卷风，这是很多主流经济学家以及机构分析师最经常做的事。回过头来看２００８年中国股市，由于上证指数出现了“１６６４点”这只“黑天鹅”，我们会发现很多看多的专家、学者、机构、分析师、投资者都犯了同样的错误。

　　今年年初，３０家券商机构发布的２００８年“十大金股”中，万科Ａ、工商银行、招商银行、中国人寿、中国平安、中国石化、中信证券、建设银行、贵州茅台、中国国航这１０只股票上榜率最高。但时至今日，所谓的十大金股表现让人大跌眼镜，其中，多只机构推荐频率最高的金股被斩去了２／３，部分个股的股价更缩水至券商当初给出目标价的１／４，明显弱于大盘，连一向比较坚挺的贵州茅台也被“腰斩”。

　　当上证指数冲破６０００点的时候，众多分析师看到了８０００点、１００００点，几乎没人说过会跌到４０００点。而上证指数一路从５０００点、４０００点、３０００点、２０００点跌下来，每到一个节点都不断有声音说“大盘马上就要到底了”。

　　事实证明，一年间，无论是资金雄厚的机构，还是势单力薄的中小投资者，都在一次次抄底中遭遇了巨亏。所以有股民调侃称：抄底抄得资金账户都见底了。

　　如果基于过去经验的分析，我们无法理解由美国次级债引起的全球金融危机、国际原油价格的暴涨与暴跌，同样，Ａ股从去年的“提款机”变为今年的“绞肉机”。