美国亿万富翁、《滚雪球》作者沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司，当地时间2月28日公布年报说，去年第四季度投资收益骤降96％，全年净收入下滑62%。这是巴菲特1965年接手公司以来最糟糕纪录。

　　四十多年未曾投资失手的巴菲特，同日披露一封写给旗下投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司的《致伯克希尔·哈撒韦公司股东信》。在这份22页的信件中，巴菲特高调回应自己2008年的投资失误——这是巴菲特第一次失手。

　　损失多源于金融衍生品

　　伯克希尔·哈撒韦公司第四季度收益为1.17亿美元，比一年前的29.5亿美元下降96％，折合每股收益从1904美元降至76美元。

　　从全年业绩看，公司收益从一年前的132.1亿美元降至如今的49.9亿美元，下跌62％，创6年来新低。公司资产减去负债后的账面价值为1092.7亿美元，比2007年的1207.3亿美元下跌9.6％，这主要是由于投资以及衍生产品带来近乎75亿美元的相关亏损。

　　伯克希尔·哈撒韦2007年每股收益8548美元。之前接受汤森路透调查的两名分析师预计，伯克希尔·哈撒韦公司2008年的每股收益为5534.50美元，但巴菲特最终交出的成绩是每股收益3224美元。

　　自巴菲特1965年接手以来，公司只有在2001年和2008年出现账面价值下跌情况，其中2001年跌幅为6.2％。这意味着巴菲特去年投资遭遇他掌舵以来的最严重冲击。

　　其中，巴菲特的投资亏损大部分源于远期金融衍生合约的账面损失。公司向标准普尔500指数在内共4种股指的股指期货投资者出售保险合约，虽然合约至少到2019年到期，但在全球股指普遍下跌情况下，公司须按规定在季报及年报中减记浮动亏损。

　　曾经被巴菲特称为“大规模杀伤性武器”的金融衍生品此次也让巴菲特中招，并在当日公开的信件中高调自责。巴菲特表示，金融衍生品的危险性在于难于定价，这是一个“相互依靠”的环环相扣的网络，多个利益方纠结在一起，一旦某环节出现漏洞，将酝酿真正的灾难。

　　此外，公司持有的前二十大重仓股截至去年年底总市值为519亿美元，其中19只股价在2008年下跌。第一大重仓股可口可乐公司股价全年下跌26％，美国运通公司(American Express)跌64％，美国康菲石油公司(ConocoPhillips)下跌41％。

　　最大错误买了石油股

　　巴菲特写道，2008年是他接手伯克希尔·哈撒韦公司以来状况最差的一年，公司净收入下滑62%，帐面损失达到9.6%，账面价值损失115亿美元。巴菲特坦承，“2008年，我至少做出过一个重大的投资错误，还有些小的，这些决策都造成伤害。”

　　巴菲特所指最大错误是：因未能预计国际能源价格在去年下半年的急剧下降，以至于他在油价接近历史最高位时，增持了美国第三大石油公司康菲石油公司的股票。

　　此外，巴菲特还指出在投资爱尔兰银行时犯下错误，出资2.44亿美元购买的两家爱尔兰银行的股票，到去年年底为止，两家银行的股价纷纷狂跌89%，且今年以来仍在继续下滑。巴菲特在信中写道：我的投资组合原本想实现一个“便宜的买卖”，但形势的演变超出想象。

　　巴菲特戏谑，“当市场需要我重新审视自己的投资决策迅速采取行动的时候，我还在啃自己的拇指。”

　　目前，巴菲特手上仍持有250亿美元现金，购买了通用电气和高盛集团的优先股，以及摩托车生产厂商哈雷·戴维森(Harley-Davidson Inc)和奢侈品珠宝商蒂芙尼公司(Tiffany & Company)的债券。但始料不及的是，因美国经济持续疲软，哈雷·戴维森2008年第四季度净收益较去年同期下降26%。

　　今年将继续荒芜

　　巴菲特用语犀利却不失诙谐，在自责之后，巴菲特提及一个未透露姓名CEO的不当资产配合，并强调了监管层的不当措施，批评了历史遗留的失败的金融模式，包括推销机制、评级机构和投资机制等。

　　巴菲特在信中分析道，与抵押贷款相关的证券之所以引发愚蠢损失，其主要归因于历史遗留的，存在问题的零售机制、评级机构和投资机制。在这些的历史模式下，人们在价格上涨时只是适度关注亏损案例，并把这种亏损经历当作标尺来估计未来的损失，却忽略了事实本身——即房价已经暴涨，贷款情况变糟，许多购房者开始倾向买价格难以承受的房子。

　　巴菲特认为，“过去”和“现在”非常不同，但借贷者、政府和媒体很大程度上没有意识到这一点，忘记审视符号背后的假设，他提醒投资者提防披着公式外衣的小丑，并在信件中表示要建立一个评判未来损失的新标准。

　　对于2009年经济形势，巴菲特称，将继续“荒芜”，但他依然愿意乐观，因为二战前后美国曾经历更严重的危机形势，而伯克希尔·哈撒韦公司也将有信心安度危机，因为“这样的价格下降，还可以增加仓位”。

　　“不管接下来意味着什么，如果想让金融系统避免一场整体崩盘，政府去年强硬而迅捷的行动仍然至关重要。如果崩盘发生，我们经济的每个领域都将面临灾难性后果，包括华尔街、商业街和各类小街。”他强调，一个强有力的政府是在未来经济复苏的道路上必不可少的，避免类似2008年那样的金融系统的大崩溃。