建仓能源环保股

　　为应对经济衰退的不利局势，巴菲特正在调整其投资结构，将投资重心向固定收益类资产转移。资料显示，2008年第四季度，巴菲特最新买入的股票有两家，价值约6亿美元；增持公司有4家；减持公司达到7家。

　　在金融股遭受重创以后，巴菲特还减持了美国合众银行7.4%，该银行去年第四季度净利润骤降65%。目前，巴菲特持有的美国银行类股票较三个月前的1.75亿美元下滑60%，至7040万美元。

　　值得注意的是，遭遇巴菲特减持的股票包括全球最大医疗保健品制造商美国强生、全球最大日用品制造商宝洁公司等，其中美国强生的减持幅度最大约54%，其次是宝洁公司约下调9%。

　　新出现在巴菲特投资组合的名单中，分别是一家能源服务公司星座能源和一家水处理公司纳尔科控股。大幅增持的四家公司分别来自铁路运营、电力、空调设备制造和液压电力设备制造行业。可口可乐、美国银行、美国运通、沃尔玛、卡夫食品等都位列保持仓位不变的重仓股名单中。

　　2007年一项跟踪研究表明，如果投资者简单跟投巴菲特的投资组合，在过去的31年里也可取得25%的年收益率，两倍于标准普尔500指数的收益。巴菲特的投资表现依然获得一些同行赞誉。据彭博新闻社报道，在其他投资者很难赚钱的时候，巴菲特一些投资还能带来高达15％的收益率。

点评

　　认栽与认错

　　冯武勇

　　“股神”也栽了！

　　去年10月17日，获称“股神”的沃伦·巴菲特在《纽约时报》撰文，呼吁投资者开始“抄底”。

　　今年2月28日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司发布年报，显示去年第四季度投资收益骤降96％，全年表现为自巴菲特1965年接手这家投资机构以来最差纪录。

　　“股神”失手。对过去一年损失惨重的投资者而言，这何尝不是一种“安慰”；对经济下行之际不停忽悠抄底的“黑嘴”而言，这或许是一种“解脱”。不过，巴菲特写给股东的信件表明，这名现年79岁的投资“大师”确有不同凡响之处。

　　首先，勇于认错。巴菲特不是把投资失利推诿给市场和政策，而是就事论事，承认对原油价格走势判断有误、对金融机构困境认识不足。

　　其次，不掩饰困难。尽管哈撒韦公司股价过去一年间接近“腰斩”，他仍提醒投资者，公司今年业绩仍将受制于经济大环境。言下之意，可能更坏，也可能改善。

　　第三，继续“挑刺”。他既斥责市场参与者过度投机，也批评市场监管者严重缺位。即便堪称“大鳄”，他对市场公平和透明度的诉求与普通投资者无异。只是，他自己是否也曾“过度投机”？

　　由此，对股东而言，巴菲特仍是负责任的投资掌舵人；对中小投资者而言，“股神”仍是维持对市场信心的理性因素之一。

　　上世纪30年代美国经济大萧条时，巴菲特的导师、“价值投资第一人”本杰明·格雷厄姆倒在“抄底”途中，一度破产。

　　眼前这场金融危机和经济衰退中，巴菲特如果能够全身而退，除了投资天赋，或许可以归功于他认栽也认错、自省也省人的投资心态。