-“高收益率”短期内恐难重现

　　央行于5月3日进行了7天期650亿元的逆回购操作，且中标利率低于二级市场逾30个基点。市场分析人士认为，央行此时进行逆回购操作，向市场释放了宽松信号。通过连续的逆回购和定向逆回购，央行连续六周共计向市场投放资金超过4000亿元，相当于降低一次0.5个百分点的存款准备金率。本月18日的再次降准，也将释放数千亿资金的流动性。这均使市场的资金面持续趋向宽松，从而压低银行理财产品的收益率。

　　同时，分析人士指出，CPI走高是推升去年理财产品收益率的主要原因。而今年二、三季度CPI将逐步下降，同时市场流动性压力减轻，预计短期理财产品的收益率将随之下行。

　　目前CPI已进入下行通道，对于再次降准的预期的“兑现”，银行短期理财产品的收益率或将继续延续“应声下滑”的态势，使得银行中长期理财产品收益率受到“牵连”。此前存款准备金率连续两次下调，银行间资金利率也持续处于低位，银行“钱紧”局面有所缓和，因此无需用短期理财产品大量揽储。

　　此外，从去年下半年开始，监管部门严禁银行通过发行超短期理财产品变相高息揽储，也使得这类高收益产品逐渐淡出市场。

　　不过，尽管短期理财产品的收益率跌破了5%，仍能跑赢CPI和银行一年期定存利率，但是“下行容易上调难”，很多银行理财师认为，理财产品的高收益时代可以说是“渐行渐远”，短期内恐难重返。

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