中国宁波网记者 张正伟 沈严
“上市是企业最好的转型升级、并购重组是企业最快的转型升级。”
作为经济发展比较活跃的城市，近年来宁波企业上市和并购重组的新闻屡见报端。就在前天，长阳科技进军科创板的申请通过了上市委的审核，正式挂牌指日可待。
近日，市金融办出台了2018年宁波市上市公司发展报告。2018年，全市新增上市公司2家，总量达到75家，上市公司数量在全国排名第十。在省内，宁波上市公司数排名第二。从新上市公司来看，宁波排名全省第三。在市值方面，宁波上市公司市值合计5152亿元，全国排名第13位。
在宁波上市公司中，宁波银行以844.8亿元的总市值排名第一，前五名分别是宁波银行、韵达股份、宁波港、雅戈尔和均胜电子。其中，宁波银行在全国总市值排名中位列73名，是宁波唯一进入前100的上市公司。
截止到2018年12月31日，宁波上市公司共实现营业收入3541.7亿元，省内排名第二位；实现归属于母公司净利润313.5亿元，省内排名第二位。在平均营收及净利润方面，宁波75家上市公司平均营收47.2亿元，省内排名第四位；平均净利润4.2亿元，省内排名第三位。
看来，过去的一年，宁波上市公司的总体情况还是比较“养眼”的，下面我们不妨深入一步，从几大考量上市公司的硬指标来分析下宁波上市公司的现状与未来前景。
融资情况分析
直接融资：再融资远超IPO募资。2018年，宁波上市公司共计融资254.4亿元，占浙江省全部上市公司融资额的29.71%，融资总额全省排名第一。实现再融资244.4亿元，货币增发和债券分别募集资金215.5亿元和28.9亿元。与可比城市相比，2018年宁波上市公司融资额排名第三位。
2018年，全市新增上市公司2家，首发募集资金10亿元。从省内城市来看，宁波上市公司IPO新增数量和首发募集资金数均排名浙江省第三位。2018年，宁波上市公司共计再融资244.4亿元，金额位列浙江省第一，其中增发融资215.5亿元，债券融资28.9亿元，总体来看，宁波上市公司利用股权市场的融资能力较强。从再融资结构来看，宁波上市公司主要以增发融资为主，占比88.18%。
间接融资：长期借款大幅增加。截止到2018年底，宁波上市公司银行短期借款余额681.9亿元，较2017年增加13.7亿元，长期借款余额708亿元，较2017年末增加302.7亿元。从全国来看，2018年全国短期借款为50309亿元，同比增长5.7%，长期借款为65098.3亿元，同比增长12.8%。宁波与全国的短期借款的趋势相同，但长期借款的趋势却不相符。
并购重组分析
近年来，在我国经济发展进入新常态，转型升级压力与机遇并存的新形势下，宁波积极发挥资本市场优势，重点推进以上市公司为主体的并购重组。截止到2018年底，宁波作为受让方的上市公司中共有29家上市公司发生并购重组42起，涉及人民币价值140.1亿元人民币，与省内其他城市相比，宁波企业并购数量与并购金额分别排名第二、第三位。其中，美康生物和海伦钢琴次数最多，各为4次。继峰股份金额最大，涉及金额31.3亿元。
截止到2018年底，宁波发生重大资产重组4次，涉及资产价值65.7亿元人民币。其中继峰股份以31.3亿元收购继烨投资100%股权以及宁波联合以23亿元收购杭州盛元房地产开发有限公司100%股权为最重要的两次并购重组事件。
宁波上市公司并购重组主要以横向整合为主，42起并购事件中37起为横向整合，涉及并购金额134.8亿元。2018年，宁波境内上市公司发生2次海外并购事件，涉及金额1.6亿元人民币，实现多领域的海外资产纳入将有利于现有产业结构的调整和产业升级。
财务分析
2018年，宁波A股上市公司营收合计3541.7亿元，归属于母公司股东的净利润313.54亿元，分别比2017年度增长18.48%和17.08%。而同期全国营业收入、归属于母公司的净利润增幅分别为12.29%、-1.51%，宁波A股上市企业相对于全国上市公司在营收增速和归母净利润增速上均处于领先地位。
2018年，宁波在A股上市的75家公司，69家盈利，其中盈利最多的为宁波银行，净利润高达111.86亿元，同比增长19.84%。过去五年，宁波A股上市企业整体营收保持较快的增长速度，2014年为1646.81亿元，2018年这一数字已经增长至3541.7亿元，年复合增长率高达21.1%。过去五年，除2017年略微下降，宁波A股上市企业净利润总体呈现上升趋势。宁波上市公司2018年净资产收益率为9.93%，较2017年增加了0.04%。从可比城市净资产收益率对比来看，宁波排名第一。分行业来看，毛利率较高的行业为房地产、纺织服装和非银金融，而最低的为通信和建筑装饰，其中通信行业的净资产收益率为负。
因为产业结构的关系，宁波上市公司整体存货周转率长期处于较低水平，但收款周期大幅高于全国平均水平。偿债能力方面，2018年，宁波上市公司短期偿债能力处于可比城市的中游水平，且有增强的趋势。
行业竞争力分析
截止2018年12月31日，宁波75家上市公司分布在21个行业中，从行业总市值来看，交通运输、银行、汽车、房地产和电气设备为宁波的五大主要产业；汽车、建筑装饰、交通运输、银行和电气设备是营业收入排名前五的行业。
从行业整体业绩来看，前五大行业除电气设备和机械设备2018年净利润和营收较2017年有所下滑之外，其余行业均实现了正增长。在营运能力方面，电气设备和机械设备行业表现优异，总资产周转率、应收账款周转率及存货周转率方面均高于所有可比城市以及全国整体水平；在偿债能力方面，机械设备行业较其他四行业表现最为突出。
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