2025年伊始，杉杉股份与山子高科双双传来“大消息”——

1月1日晚间，山子高科发布公告，拟作价6.63亿元，转让旗下子公司宁波昊圣投资有限公司（以下简称“宁波昊圣”）51%股权。

1月2日晚间，杉杉股份紧随其后，公告公司下属相关子公司已于2024年12月31日完成了对LG化学旗下在中国大陆、韩国及越南的OLED偏光片等业务（SP业务）及相关资产达14亿元的收购交割。

山子高科产业结构加速优化

宁波昊圣为山子高科安全气囊气体发生器业务开展主体。公司间接持有的ARC集团是全球第二大独立生产气体发生器的跨国公司。

目前，山子高科直接持有宁波昊圣90%股权，通过西部创新投资有限公司（以下简称“西部创新”）间接持有宁波昊圣10%股权。待股权转让完成后，公司直接及间接持有宁波昊圣的股权将由100%将至49%，后者将不再纳入公司合并报表范围。

根据公告，本次拟接下宁波昊圣51%股权的交易对手方为杭州信泉资产运营合伙企业（有限合伙），目前正在办理工商登记中，其有限合伙人为邢台市信都区财政局下属子公司河北信德建设发展集团有限公司。

山子高科表示，前述交易对方尚需完成相应的审批程序，股权具体交割时间存在不确定性，本次股权转让对2024年利润的影响尚在测算中，以最终披露为准。

2017年，山子高科（时名“银亿股份”）在房地产主业盈利能力下滑的背景下，作价超28亿元收购宁波昊圣100%股权，进入汽车零部件行业。不过，宁波昊圣表现并不如意，2018、2019年度均未完成业绩承诺；2023年及2024年前三季度，公司净利润为-2.75亿元、-1.69亿元，处于亏损状态。

山子高科表示，本次转让宁波昊圣51%股权有利于提高资产运营效率，优化资产配置，股权转让所获资金计划用于重点项目的投资及补充流动资金。

除出售宁波昊圣控股权外，山子高科在同日宣布重组欧洲子公司业务，拟向斯特兰蒂斯集团出售全资子公司比利时邦奇下属合资公司PPET股权，目前已收到预付款10.5亿元。前述重组完成后，公司将不再持有PPET股权。

财报显示，2023年度及2024年前三季度亏损额分别为4.68亿元、6.71亿元。公司表示，本次出售股权将减少公司亏损，提高整体盈利能力。

近年来，山子高科不断加速优化产业结构。去年6月，公司通过公开挂牌方式，以6.01亿元出售旗下银亿地产100%股权及相关债权，相关资产现已完成交割。（详见：《6亿元成交！银亿地产“易主”，山子高科告别地产，聚焦新能源主业》）

公司表示，将房地产业务及相关资产剥离，不仅可以减少亏损，盘活存量资产，还有利于集中资源聚焦以整车制造为核心的汽车产业生态，加快转型步伐。

据了解，去年7月，山子高科首款乘用车量产车型正式下线，预计全年产量有望突破2万辆。目前，公司在黑龙江哈尔滨和河北邢台拥有两大整车生产基地，规划产能分别为12万辆/年和2万辆/年。

目前，公司已建立了从高端零部件制造、整车制造、出行服务到半导体材料的制造产业链生态圈。

不过，在山子高科转型过程中，公司业绩仍处承压状态。财报显示， 2024年前三季度，山子高科实现营收39.42亿元，同比下降7.13%；净利润为-8.17亿元，同比减亏损近4亿元。

山子高科日K线图。

回溯2024年，于山子高科而言，可谓是处境剧变——

去年年中，公司股价一度跌穿0.77元/股，拉响面值退市警报，大股东紧急承诺增持救市；

而后公司连续3个月披露整车制造与销售数据，以提振信心，维稳股价；

进入12月，公司迎来7天6涨停，10日涨幅超过93%，创下3.35元新高，同时在公司股价突破3元/股的5个交易日内累计成交金额超过300亿天量，达到公司历史之最。

值得一提的是，本次股权交易公告后，公司股价再度迎来两个连续涨停。截至1月3日，山子高科报收2.42元/股。

杉杉股份两大主业满产满销

锂电负极材料和面板光电材料，是杉杉股份的两大主营业务。

本次公告的“SP业务”指，用于OLED显示屏的特殊偏光片产品及车用LCD业务中的及可在苹果公司和/或其关联方的产品上或者供之使用的LCD偏光片产品。

偏光片是液晶显示屏的重要光学元器件，被誉为光学行业的“芯片”，曾是我国液晶面板技术国产化最困难的一环。杉杉股份完成14亿SP业务交割，标志着中国偏光片企业在OLED偏光片和车载显示领域又一次取得了重大突破。

回溯历史，2023年9月27日，杉杉股份发布公告，称下属子公司杉金苏州及其全资子公司杉金广州拟以人民币约14.07亿元的初始转让价格收购LG化学旗下在中国大陆、韩国及越南的SP业务及相关资产。

杉金光电是全球LCD偏光片龙头，也是偏光片国产化的推动者之一。2021年2月，杉杉股份斥资11亿美元成功完成对LG化学LCD偏光片业务收购的大陆资产交割，成立杉金光电，实现了高端偏光片国产化。

据CINNO Research统计，杉杉股份在大尺寸偏光片的出货面积份额2023年达33%，持续保持全球第一；LCD电视用偏光片业务、LCD显示器用偏光片业务市场份额均排名全球第一。

去年，全面向高端市场迈进——大尺寸LCD偏光片尺寸突破115寸，OLED TV和OLED手机用偏光片实现量产出货；OLED IT用、车载、VR/AR偏光片均已进入客户认证阶段。

杉杉股份表示，将在SP业务完成交割后，进一步发挥新型显示产业龙头优势强链补链，向偏光片上游材料、表面处理技术等领域布局延伸，补足国内偏光片产业链短板。

12月15日，杉杉股份召开了2024工作会议。董事长周婷表示，稳定与发展是当前工作的第一要务。面对当前挑战，要保持两大主业的龙头地位，以先进技术率先占领蓝海市场，以富含新质生产力的产业特征重塑市场预期。

数据显示，2024年前三季度，杉杉科技负极销量同比增长超30%，公司各地工厂开工率平均90%以上，接近满负荷生产状态，目前四季度人造石墨负极在手订单充沛，全年销量预计比去年提升约30%。

据介绍，负极材料产业方面，2024年，杉杉科技在产品销量和净利润上实现了“量利双增”，继续保持人造负极全球出货量第一的行业地位。

当前，杉杉股份拥有三大生产基地，包括四川眉山20万吨一体化项目、云南安宁30万吨一体化项目及4万吨硅基负极一体化项目。目前，四川、云南两地项目一期已经投产，且产量持续增长。

杉杉股份表示，2025年，公司将全力以赴提升市占率，蝉联人造石墨全球第一的行业地位。

财报显示，2024年前三季度，公司研发费用达7.89亿元，实现营收132.84亿元，实现归母净利润2321.29万元。其中，负极和偏光片业务合计实现营收132.41亿元，净利润5.17亿元。

编辑： 杜寅

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