甬派客户端记者 史旻

3月15日晚，京投发展公告称，筹划转让公司主营的房地产开发业务相关资产及负债，交易预计构成重大资产重组且公司股票不停牌。

3月16日，京投发展再次斩获涨停板，报收9.64元/股；最新市值为71.41亿元。今年以来，京投发展股价累计涨幅达125.76%。

京投发展今年以来股价表现。

公告显示，相关资产的受让方为京投发展的控股股东北京市基础设施投资有限公司（以下简称京投公司），交易拟采用现金支付方式。公告中明确：“本事项完成之后，公司将不再从事房地产开发业务。” 

从资产体量来看，京投公司可谓实力极其雄厚。这艘“国资航母”的介入，无疑为此次交易提供了坚实的资金后盾。截至2025年9月30日，京投公司持有京投发展40%的股权。 

京投发展表示，本事项尚处于筹划阶段，交易具体范围、价格等要素均未最终确定，交易双方尚未签署任何协议，交易方案仍需进一步论证和沟通协商。并指出，上述事项如能顺利完成，公司营业收入、总资产规模将有所下降，预计将改善公司资产负债率，优化资产结构。 

公开信息显示，京投发展的前身是宁波第一家沪板上市公司宁波华联，1993年在上交所上市；2000年，宁波籍企业家沈国军从宁波国资手中获得宁波华联21%股权，将上市公司更名为“银泰股份”，成为第一大股东，并以此为阵地，成为中国资本界的一股力量；之后，沈国军将此公司控股权转让给北京城投，公司改名为“京投发展”。 

房地产业务目前是京投发展的主营业务。围绕TOD（以公共交通为导向的开发模式）轨道物业，京投发展以自主开发销售为主，自持物业的经营与租赁为辅。自2011年推出第一个TOD项目以来，京投发展历经十余年，陆续投资开发了北京西华府、公园悦府等多个TOD轨道物业开发项目，总开发规模超500万平方米。

近期披露的业绩预告显示，京投发展将连续三年陷入亏损。该公司预计2025年亏损10.25亿元至12.3亿元。京投发展将业绩预亏归因为房地产项目费用化利息支出增加，以及根据企业会计准则对部分项目资产计提减值。 

京投发展近两年已将房地产业务的重心转移到交付与去化方面。近两年，京投发展新增房地产储备项目规模均为零。2025年，该公司新开工面积同比下降86.73%，仅2.42万平方米。不过，该公司竣工面积却同比大幅增长143.74%。 

截至2025年6月30日，京投发展资产负债率达90.54%，较期初增加2.74个百分点。不过，京投发展强调，该公司各项目预售资金继续回笼，且公司整体资产质量良好，经营风险可控，公司有能力偿还到期各项款项。 

近两年，A股上市房企掀起剥离地产业务的浪潮，国资房企是主力军。中交地产、津投城开、格力地产等均先后出现类似操作，通过置出房地产开发相关资产负债，核心转向物业服务、资产管理、城市运营等轻资产业务，或切入免税、新能源、高端制造等全新“赛道”。 

在此前的案例中，资本市场普遍对房企剥离地产业务的操作给予正向反馈。不过，记者注意到，在2024年，京投发展实现营业收入14.16亿元。其中，房地产行业收入13.37亿元，服务及其他仅0.79亿元。剥离房地产后，京投发展未来的核心盈利点在哪，这是摆在管理层面前的一大考验。

（股市有风险，入市须谨慎。本文中所有观点仅供参考，不构成任何投资建议。）

编辑： 陈奉凤

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