美联储如期按兵不动。

　　北京时间3月19日凌晨，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，符合市场预期。

　　这是美联储继今年1月后连续在两次议息会议上维持利率不变，这也是美联储主席鲍威尔5月结束任期前的倒数第2次议息会议，还有一次议息会议将在4月底举行。2025年，美联储在9月、10月、12月连续三次议息会议均降息25个基点。

　　此次会议上，美联储理事米兰“一如既往”投了反对票，他支持在此次会议上降息25个基点。美联储2025年下半年以来的历次议息会议中，都遭遇了反对票，具体来看，2025年7月、9月、10月、12月、2026年1月、3月议息决议的反对票分别为2票、1票、2票、3票、2票、1票。

　　1月会议上与米兰一样因支持降息而投了反对票的美联储理事沃勒此次投票赞成维持利率不变。

　　中东局势变化是1月会议以来最大的新增变量。美联储在议息声明中表示，中东局势发展对美国经济的影响尚不确定。

　　美以袭击伊朗以来，布伦特原油价格已经从每桶70多美元上涨到100美元以上。油价上涨或将推动美国经济的通胀水平同时破坏经济增长。上世纪70年代的“石油危机”就造成了美国等发达经济体出现了“滞胀”现象。

　　美联储披露最新披露的点阵图显示，美联储官员暗示，2026年、2027年或分别降息1次，与去年12月的预测一致。值得注意的是，点阵图为美联储官员的个人预测，并非美联储既定计划或决议。

　　美联储官员在最新经济展望中提高了对美国今年通胀率的预期值，即预计2026年个人消费支出通胀率为2.7%，去年12月预测值为2.4%。其他主要经济数据方面，预计2026年GDP增速为2.4%，去年12月预测值为2.3%；失业率为4.4%，去年12月预测值为4.4%；

　　附：3月会议声明与1月会议声明比较（红色为新增）

　　可获得的指标表明，经济活动一直在以稳健的速度扩张。失业率在近几个月变化不大（1月：失业率出现一定的企稳迹象）通胀仍然偏高。

　　委员会力图在长期内达成最大就业和2%的通胀目标。关于经济前景的不确定性仍处于高位。中东局势发展对美国经济的影响尚不确定。委员会注意到其双重任务面临的双面风险。

　　为支持其目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在3.5%-3.75%。在考虑对联邦基金利率目标区间的幅度和时机进一步调整时，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会坚定地致力于支持最大限度的就业，以及将通胀恢复至2%这一目标。

　　在评估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会将为调整适当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

　　投票赞成者包括：FOMC委员会主席（美联储主席）Jerome H. Powell；委员会副主席（纽约联储主席）John C. Williams；（美联储理事）Michael S. Barr；（美联储理事）Michelle W. Bowman；（美联储理事）Lisa D. Cook；（克利夫兰联储主席）Beth M. Hammack； (美联储理事）Philip N. Jefferson；（明尼阿波利斯联储主席）Neel Kashkari；(达拉斯联储主席) Lorie K. Logan；（费城联储主席）Anna Paulson;（美联储理事）Christopher J. Waller。投票反对这一行动的有（美联储理事）Stephen I. Miran[删除和（美联储理事）Christopher J. Waller]，他倾向于在本次会议上降息0.25个百分点。

编辑： 陈捷

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