10月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR报价。其中，1年期品种报3.0%，上月为3.0%；5年期以上品种报3.5%，上月为3.5%。这是LPR自今年5月下降以来连续5个月维持不变。

多位分析师此前预判，10月以来政策利率(央行7天期逆回购利率)保持稳定，意味着当月LPR报价的定价基础很可能不会发生变化。三季度以来，受极端天气、稳增长政策节奏、外部波动、房地产市场调整等多重因素影响，消费、投资、工业生产等数据有所下行。

分析人士同时指出，受贸易转移效应持续发酵、上年同期基数变化等影响，出口增速加快，再加上年初财政政策已经加力，5月央行实施降息降准，三季度以来货币政策总体上处于观察期。这是近期LPR报价保持稳定的根本原因。

机构判断，年底前，在大力提振内需、“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”过程中，政策利率及LPR报价有下调空间。

值得注意的是，9月美联储恢复降息，并有可能连续降息，外部因素对国内实施适度宽松货币政策的掣肘进一步弱化。

业内人士预计，年底前央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR报价跟进下调。这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求，是四季度促消费扩投资、有效对冲外需放缓的一个重要发力点。现阶段物价水平偏低，货币政策在包括降息在内的适度宽松方向上有充足空间。

广开首席产业研究院首席金融研究员王运金表示，11月至12月有较大的政策利率和LPR下调需求与下调空间，有望下调10个基点至30个基点，五年期LPR下调幅度可能会更大。

招联首席研究员董希淼分析称，四季度是稳增长政策收官之时，央行或将结合降准等其他政策工具，通过恢复国债买卖向银行体系注入长期流动性，引导金融机构加大信贷投放。如果政策利率进一步下降，银行资金成本继续下行，未来两个月LPR或将有5基点至10基点的降幅。

记者 周雁

编辑： 陈奉凤

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