我们认为，中国煤炭消费增速的放缓，并非需求不足，而是政府意志的体现。

　　2005年，国务院下发《关于做好建设节约型社会近期重点工作的通知》，明确提出“大力推进能源节约”。2007年，国务院《关于印发节能减排综合性工作方案的通知》更是提出，“要把节能减排指标完成情况纳入各地经济社会发展综合评价体系，作为政府领导干部综合考核评价和企业负责人业绩考核的重要内容，实行一票否决制”。这将降低中国未来的能源消费增速。

　　2.未来3年中国原煤消费年均增长6%-6.5%

　　a.“自上而下”预测煤炭需求

　　我们采用“自上而下”的方法，预测GDP总量，再预测单位GDP能耗，最后预测煤在一次能耗中的占比，在考虑原煤/标煤转化系数后，即可得出我国的年原煤消费量。

　　计算公式：

　　年原煤消费量= GDP×单位GDP能耗×煤在能源消费总量中占比×原煤/标煤转化系数基本假设：

　　2010年中国能够实现万元GDP能耗下降到1.02吨标准煤，2008-2010年中国GDP年均增速保持在8.5%。

　　分析：

　　中国政府提出，到2010年，万元GDP(2005年不变价)能耗由2005年的1.22吨标准煤下降到0.98吨标准煤左右。“十一五”期间年均节能率4.4%。

　　我们认为，在将节能减排指标纳入对官员的考核后，地方政府对能耗控制的积极性会明显增加。2007年中国能源消费增速已经从上年的9.6%回落到7.8%。

　　我们假设2007-2010年，年均单位煤耗下降4.4%的目标能够实现。但考虑到2006年单位煤耗仍维持在1.21吨，因此2010年万元GDP能耗仍会保持在1吨标准煤以上。我们推算在1.02吨左右。

　　中国政府提出“十一五”期间GDP年均增长7.5%的目标。我们认为，即使中国经济步入高通胀的阶段，2008-2010年GDP年均增速保持在8.5%左右的可能性仍然较大。

　　按照2007年GDP246619亿元为基数，按8.5%的增速计算，2010年中国GDP将达到31.5万亿元。以此推算，到2010年中国能源消费总量可能达到31.5*1.02 = 32.45亿吨标准煤。

　　中国可再生能源中长期发展规划提出，力争到2010年使可再生能源消费量从2005年的7.5%提高到能源消费总量的10%。我们认为，提高的部分主要是对石油和煤炭的替代，煤炭在一次能源的占比可能会从2007年的69.5%下降到68%左右。

　　结论：

　　2010年中国原煤消费量=能源消费总量×煤在一次能源中占比×原煤/标煤转化系数= 32.13亿吨×68%×1.4 = 30.59亿吨根据预测结果，2008-2010年中国煤炭消费量年均增长1.6亿吨左右，年均增速将放缓到6%左右。