市场资深人士预测2013年铜价走势 第二季度或回升

潜在风险值得关注

记：２０１３年铜价的走势会面临哪些不确定性因素？

李：虽然经济形势和供需情况在２０１３年将会有所好转，但是铜价的走势仍面临诸多不确定性因素，主要包括以下几个方面：

第一，欧债危机卷土重来。虽然欧债危机在２０１２年年底得到了暂时的稳定，但是欧洲经济尚无起色，紧缩政策也仍在继续，欧洲会不会爆出新的问题依然难以预料。

第二，美国再度面临财政悬崖。虽然在２０１３年年初美国成功避免了财政悬崖，但是也仅仅是把问题推后至了５月，届时围绕这一问题还将继续展开博弈，为市场带来不稳定因素。

第三，中国通胀再度上行。虽然中国的经济形势在２０１２年第四季度已经开始触底回升，但是同时ＣＰＩ出现了上涨，央行的货币政策也因此开始慢慢转向，逆回购投放已经小于到期，回收流动性初现端倪。若２０１３年中国通胀再度上升，不排除央行再度紧缩货币政策的可能。若出现上述情况，虽然基本面支撑铜价上升，但铜价也将面临较大压力，难以走出趋势性的上升行情。

2013年全年走势预测

前低、中高、后稳

李明翔预计，在不考虑外部突发事件的前提下，２０１３年铜价将呈现出前低、中高、后稳的总体局面，价格回升最有可能出现在第二季度。

２０１３年第一季度由于年底结账期，大量的铜融资出现，将会迅速地推高铜的库存；同时由于春节假期的关系，下游企业开工不足，需求不旺，因而虽然经济在转好，但是去库存效果并不会显现出来，铜价将面临较大的压力。另一方面，由于临近“两会”换届，在换届前出台大规模的刺激性政策的可能性也不大，因而铜价难以走出显著上升行情。

进入第二季度，铜融资将会明显减少，而下游企业开工情况也会出现好转，去库存的效果将会快速显现，特别是冰箱、空调等家电产品，第二季度将进入季节性的生产和消费高峰，有力地提振铜的需求，为铜价带来支撑。政策方面，“两会”换届过后，大范围的刺激经济增长的投资、建设等政策出台的可能性较高，不论是市场情绪上还是实体需求上，都会为铜价提供较为强劲的支撑。

进入第三季度，部分下游需求会出现季节性的回落，且届时控通胀、调房价极有可能在经济企稳之后再度成为政府进行宏观调控的焦点，因而铜价继续上行的动力将会减弱，预计将出现以稳为主的震荡市，而随着时间的推移，国际市场的不确定性也在增大，铜价走势也更加难以判断。

总体来说，２０１３年度铜价将会显现一定的趋势性行情，可以详加分析加以把握，同时必须警惕前文中提到的可能出现的潜在风险，这些风险事件极有可能彻底改变铜价的变化趋势，必须谨慎对待。

记者 薛智谊