新三板扩容 宁波企业迎来资本市场利好

宁变电力是国内大电机起动装置的主要供货商之一，公司董事长王辉对记者表示，公司与方正证券签订协议并已通过申报，预计在本月内将正式在新三板挂牌。“借力新三板，我们企业品牌形象将大大提升，也促使公司建立更规范的财务制度，做好行业发展规划，步入做大做强的新阶段。”

投资风险仍然较大

记者了解到，虽然大力发展新三板的呼声较高，但时至今日，新三板仍未被大部分投资者熟悉或者认可，主要原因还是市场层面的风险较大。

尽管新三板发行和转让对象以符合投资者适当性制度的机构投资者为主，具有较强的风险识别和承受能力，但机构在涉足新三板业务时，还须深刻理解新三板市场及挂牌公司与主板、创业板不同的风险。

兴业全球基金提出，新三板企业虽然目前整体盈利和成长性都不差，但这种良好基本面是否能够持续是个问题，而且整体情况良好并不能掩盖个股的风险。目前，新兴产业中不少细分行业的隐形冠军已经在中小板、创业板上市并且持续做强，而新三板的企业大多规模较小，抗风险能力相对较弱，不排除新三板的单个企业出现“地雷”。

同时，新三板的制度利好的实际效果仍然有待观察。目前，业内对于流动性和转板制度的高度关注，近期有望启动的做市商制度能够对流动性产生多大的提升作用，以及未来企业做大后转板的难度多大，都需要实际落地并观察实效。

记者杨绪忠

新闻内存

新三板或成新股发行注册制“试验田”

记者了解到，国务院办公厅１４日发布的《决定》，明确规定了不同层次市场间的转板机制，提出“两个直接”，即符合上市条件的全国股转系统挂牌企业可直接申请赴交易所上市，符合挂牌条件的区域性股权市场企业可直接申请赴全国股转系统挂牌。这有可能成为新股发行注册制“试验田”。

与“两个直接”相对应，《决定》还在审核上设置了“两个豁免”，即股东人数２００人以内公司申请挂牌的，及挂牌公司定向发行后证券持有人累计不超过２００人的，豁免证监会核准，仅由全国股转系统公司进行自律审查。同时，要求建立简便、快捷、高效的行政许可方式，简化流程，提高效率。

同时，与场内市场形成显著差异，全国股转系统针对所服务企业的特点，量身制定了一套准入标准，其中并不涉及盈利门槛及公司规模要求，但明确信息披露核心，要求挂牌企业切实履行信息披露义务，真实、准确、完整地披露信息。

“这些制度安排不仅契合了中小微企业和全国股份转让系统的特点，也是推动新股发行制度向注册制过渡的有益探索。”证监会有关负责人表示，接下来证监会还将以豁免核准、简化行政许可程序为突破口，推动监管方式由事前准入监管转向事中事后监管。（杨绪忠）