超长期特别国债“上新”了！

今天（4月24日），2025年超长期特别国债首次发行，其中20年期超长期特别国债经招标确定的票面利率为1.98%，共发行500亿元；30年期票面利率为1.88%，共发行710亿元。

根据财政部安排，今年两种期限的国债招标结束至2025年4月25日进行分销，4月29日起上市交易。

比去年发行规模更大、时间更早

财政部公告显示，今年的超长期特别国债共计发行21期，其中首发6期、续发15期。发行时间从4月至10月，发行主要集中在5月至9月。

其中，4月24日将首发20年期、30年期特别国债，付息方式为按半年付息；5月23日将首发50年期特别国债。

来源：财政部网站

相比去年，2025年超长期特别国债不仅规模更大，且从发行节奏来看，相较2024年5月17日首发提前近一个月时间。

此外，去年5月，20年期超长期特别国债首发票面利率为2.49%，30年期超长期特别国债首发票面利率为2.57%，可以看到，今年两种特别国债的票面利率已明显下调。

不过，关于个人投资者能否购买，如何购买等信息目前尚未公布。参考去年第一批超长期特别国债发行情况，仅有少数银行，如招商银行和浙商银行分配了少量份额给个人投资者。个人投资者可继续关注相关信息。

据悉，我国今年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，较2024年增加3000亿元。具体来看，1.3万亿元的超长期特别国债中，8000亿元用于更大力度支持“两重”项目建设；5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策。今年，支持消费品以旧换新的超长期特别国债规模为3000亿元，比去年增加1500亿元；2000亿元用于支持设备更新，比上年增加500亿元。

超长期国债发力，内需消费双提振

今年以来，在稳增长政策支撑下，我国一季度消费表现较为亮眼。

国家信息中心线下消费热度指数一季度同比增长14.2%，较上季度升高9.1个百分点；其中3月同比增长20.0%，比前两个月高出4.7个百分点，线下消费加速回暖。

此外，“以旧换新”政策持续显效。国家信息中心监测主要家电品类网络零售数据显示，一季度网络零售额同比上升9.0%。其中3月同比增长32.3%，显示春季家装旺季带动家电换新需求正加快释放。

在业内人士看来，超长期特别国债的发行，体现了中央财政拿出真金，从供需两侧发力扩大内需、提振消费。

超长期特别国债重点支持的“两新”“两重”政策加快落地，有利于加速释放国内投资和消费需求。此外，考虑到外需回落，在全年的赤字限额的基础上，三季度或有增量的财政政策出台可能。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，2025年在支持政策持续加力扩围之下，特别是要用更多超长期特别国债支持“两新”，进一步增加补贴金额和范围，简化补贴流程，让补贴直达居民，继续提振居民“以旧换新”的意愿和能力，持续激发消费活力，助力改善民生水平，同时促进产业升级和绿色转型。

值得关注的是，2025年中央金融机构注资特别国债（一期）也于今日启动发行。该国债用于支持中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行补充核心一级资本。本次发行国债竞争性招标面值总额1650亿元，为5年期固定利率附息债，加权中标利率1.45%。

财政部表示，通过发行中央金融机构注资特别国债支持相关国有大型商业银行补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升银行的稳健经营能力，促进银行高质量发展，为投资者创造更大价值和带来长期稳定的回报，有利于银行更好发挥服务实体经济的主力军作用，为国民经济行稳致远提供有力支撑。

编辑： 陈奉凤

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